美银美林近日发布的2017顶级交易认为，利率市场已高估了加息预期，这与特朗普的财政刺激不一致。欧洲将面对数场关键性选举冲击下，看空欧元。因为美日利差扩大，看好美元/日元。中美角力中，推荐美元看涨期权和人民币看跌期权，同时看空新兴市场长债。
十条2017年利率、外汇、新兴市场的交易如下：
逻辑：2017至2018年利率市场已计入了美联储两次半加息的预期，但这与特朗普所承诺的的激进宽松财政措施不一致。
图：1-5year USD bond ETF vs 1-5 Year US TIPS ETF 来源：tradergo.weex.in
逻辑：在市场激烈重新定价盈亏平衡通胀率之后，我们认为与其下注名义利率的升高，做空实际利率将取得更高的风险回报。
图：10 year treasury bond 期货 vs US TIPS ETF 来源：tradergo.weex.in
逻辑：随着日本央行将10年期日本国债收益率目标设定为零，我们认为这组对利率高度敏感的货币对将继续成为特朗普获胜后的最大受益者。
图：USD/JPY即期来源：tradergo.weex.in
逻辑：新兴市场固定收益市场的仓位仍然拥挤，且流动性差。
逻辑：墨西哥比索已经超卖，同时巴西雷亚尔将很容易受到巴西宽松举措和美联储紧缩周期这一分歧路径所影响。
图：MXN/USD即期vs BRL/USD期货来源：tradergo.weex.in
逻辑：美国总统特朗普希望美元弱势，而中国方面也希望保持人民币弱势，我们认为市场当前对这两者发生冲突的风险溢价设定过低。
图：USD/CNH2017年3月期权报价来源：tradergo.weex.in
逻辑：英国脱欧和特朗普当选将使反全球化政党在欧洲愈发升温，尤其是欧洲在明年将迎来数场关键性选举。
图：EUR/GBP即期汇价来源：tradergo.weex.in
逻辑：我们认为投资者可以抓住近期的通胀反弹来做空，因为12月的欧洲央行会议结果或许将颇令人失望。
逻辑：我们认为11月30日的OPEC会议或将达成减产，并且有可能缓解对于俄罗斯的制裁，这将导致俄罗斯卢布的看涨。
图：EUR/RUB即期汇价来源：tradergo.weex.in
逻辑：即期的NZD/USD正在形成头肩顶部模式（head and shoulders top pattern），这表明该货币将于2017年走低。
图：NZD/USD 2017年3月期权报价来源：tradergo.weex.in
来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）
作者：顾雪琳
编辑：位宇祥 华尔街见闻新媒体总监
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