招财宝3亿坏账事件发酵，蚂蚁金服风控机制备受质疑

受招财宝3亿坏账拖累，蚂蚁金服这次可能要上年底热搜榜了。12月20日，蚂蚁金服旗下招财宝发布公告称，投资人持有的“侨兴电信”、“侨兴电讯”债券出现了到期未能兑付的情况，致使招财宝陷入3亿元债务风波。本次侨兴集团通过招财宝平台，向投资者发行债券共募集资金约11亿元人民币，出现逾期事件后，第三方担保机构浙商财险以拿到“假保单”为由，表示暂时无法垫付3亿债款。在这种情况下，该项目逾期范围可能将继续扩大，3亿只是个开始。债款无人偿还，招财宝作为中间平台方仅为投资者提供追债方式，对于平台是否应对此事承担责任只字未提。投资者不禁质疑，招财宝作为蚂蚁金服旗下理财产品，风控体系是否完备，而未按时兑付，蚂蚁金服是否应该代为买单。

高风险垃圾债审核过关，蚂蚁金服风控体系被质疑对于理财产品的引进，蚂蚁金服是怎么做的？蚂蚁金服曾对某媒体方表示，在蚂蚁平台上发布产品，产品发布方要审核；产品增信方也要审核；平台要对产品发布方进行审核，“明确各方权利义务”。

也就是说，把侨兴债券引入平台进行募集资金之前，蚂蚁对侨兴做过一定的审核。金融行业观察查阅侨兴集团的资料发现，侨兴集团之前在美国纳斯达克上市的两家企业皆因不同原因被退市。且退市前均有巨大亏损。无优质的资产和业务，股票大跌。这样的经营状况却通过蚂蚁金服的审核，包装成理财产品，在招财宝平台上募集到超过11亿的资金，这种审核标准和风控体系令人不解。

此外，据一家此前与蚂蚁金服合作的保险机构介绍，想在蚂蚁平台上线的产品需先经过蚂蚁金服的审核，审核通过后，再发给保险公司做二次审核。

侨兴集团存在如此大的经营问题和风险，两轮审核却全部通过，足以证明蚂蚁金服和浙商财险的风控存在巨大漏洞。

一波未平一波又起 “假保单”事件多方踢皮球按照招财宝理财平台与第三方担保签订的协议，平台产品如果出现逾期，第三方应先偿还投资者债务，之后向发行债券方追偿。

在追偿过程中，浙江财险应先向银行索要保函（也就是反担保协议），以便向第三方追偿。于是，12月22日，浙商保险近期拿着一份抬头为“广发银行惠州分行”开具的保函，找到广发银行实施反担保赔偿请求时，广发银行验证发现该保函为假。

保函是假的，浙商财险在核保的时候竟然没有发现，反担保措施也因此无法启动，导致追偿环节出现问题。而按照合同规定，浙商财险需无条件理赔逾期的欠款。如今，浙商能否为自己夺回追偿权利不得而知。如果不能，则意味着逾期欠款需浙商自己全额承担。

根据侨兴公告，此次债券到期未偿还原因为企业资金周转不灵。这意味着后期逾期金额会继续扩大，而截至2016年前三季度末，浙商保险净资产尚不足13亿元，前三季度的保费业务收入不足24亿元，浙商财险的还款能力令人担忧。

直到目前，浙商财险还没有对投资者兑现任何赔偿金，出现第三方“担而不保”的可能性极大。

“到现在才知道是假保函，证明之前核保的时候根本没有验过。”有财险公司的业务负责人表示。这也从另一个层面说明，蚂蚁在选择第三方担保时，对担保公司并不了解，该公司是否设立风控，以及风控体系是否健全，蚂蚁对此似乎没有过多的认识，就与第三方草率签约，增信的目的是达到了，但是高出的风险却没人来买单。

而在金融行业观察看来，作为深谙公关之道的阿里系企业，3亿元重要还是诚信重要显而易见，此事件拖得越久，皮球踢的时间越长，那么对于蚂蚁金服甚至阿里的压力都会越大、越被动。蚂蚁金服是志在独立IPO的公司，也是阿里航母战斗群重要战舰之一，在腾讯系的竞争之下，如果失去诚信，那么后面想要弥补就难了。