许多人都会有这样的疑惑：为何利好出现时，股价马上便蹿升见顶了？
原因往往是你只看到了“驱动力”，而更专业的投资者早早便找到“信号”。
比如有人看到《复仇者联盟4》预售破5亿后去买中国电影，但也有人在3月28日电影定档时就提前买入，结果就是前者接了后者的盘。这一幕已在北京文化的股价上反复出现。
本文目标，学会如何“自上而下”的进行策略研究，提前布局行业潜力股，进行价值投资。
一、国家主导的产业投资逻辑
所有国家“撒币”支持的产业，大多符合这条规律：政府豪掷几百亿资金，相关产业只能“过过手”，最终钱被谁挣走了？
上游的设备厂，原材料厂。
这条逻辑很好理解，厂商能不能赚到钱，最终要看客户买不买你的产品，跟国家砸了多少钱，没关系。
但不管最终成没成功，总要先雇人买设备买原料吧？
以面板行业为例，举全国之力“发展”。最终京东方A胜出，干掉所有友商，一家独大。
但自己连年亏损，并没有带给投资者多少回报，反而带动了产业链上下游企业的发展。
这个投资策略也叫“卖水人策略”，最一开始源自加州淘金热，大部分淘金人都没挣到钱，挣钱的反而是给淘金人卖水、卖铲子的这些人。
新兴行业的投资机会，总是出现在上游设备公司。
二、“滞涨行业”中的蓝筹白马
近年来，唱衰白酒的说法一直没消停过：年轻人几乎都不喝白酒了，这是一个夕阳产业。
事实确实如此，白酒的市场容量已经很多年没变过了，说它是夕阳产业一点都没错。
但为什么白酒近年来仍是最赚钱的产业之一呢？
有人说中国白酒文化博大精深，等年轻人成为中年人自然也会喝白酒。
我个人认为这纯粹是在扯淡。
真正的原因是随着行业滞涨，市场份额开始向头部酒厂聚集，大量的地方小厂小品牌纷纷倒闭。
这也是产业发展中的普遍规律。
当一个行业处在上升期，腰部企业会向头部企业发起各种不对称竞争，此时往往业绩增长最快的往往是第二梯队中一些善于营销，能把握新机会的公司。
这也是2015年之前，中证500长年赢过沪深300的原因之一。那些年大部分行业都在高速发展，不少公司成功从中证500跻身至沪深300。
可一旦行业到达天花板，形式立马反转，小企业缺乏增长被迫收缩，而头部公司可以利用规模优势进行兼并扩张，市场份额加速被龙头企业吃下，这个趋势往往能持续十数年之久。
这也是2015年之后，市场风格偏向蓝筹白马的原因之一。如果你相信“L型经济”，这样的例子还会出现更多。
三、如何将策略研究用于实战
这里给大家介绍原申万首席分析师凌鹏的“驱动力+信号”方法论。凌鹏老师曾利用这套方法论取得2012年新财富最佳分析师的桂冠。
凌鹏认为，利好出现时，会“驱动”股价上涨，比如《战狼》大卖，其出品方北京文化股票会上涨。这种利好因素，可以称之为“驱动力”。
但开篇的例子告诉我们，等所有人都看到利好的时候，往往股价已经提前埋伏上涨，此时买入大概率高位站岗。
因此要沿着驱动力向上追溯，在逻辑链条上游找到“信号”。一但信号符合驱动力预期，那逻辑成立的概率将大幅度提升。