我在零六年年底入市，差不多现在已经有13年。这期间经历了06-07年的疯狂大牛市并在投资与闭关学习的交错中不断进化。今天来分享下我的投资经历及进阶方法。
一、投资经历
1、2001-2005年读书启蒙阶段
我读书阶段大概大学期间第一次真正意义上接触股票。原来有一个叫铁路大亨的游戏，玩法是自己建一个铁路公司，可以发行股票并上市，也可以增发、回购。里面也有经济的高潮与低潮和周期。通过这个游戏我明白了，原来上市公司可以在股价很高的时候增发，低谷的时候再回购。但是本质上公司要能够盈利这种模式才能发展下去。
后来在大学图书馆，无意中看到了巴菲特的一本传记类的书。看完之后我很震惊，世界上原来还真有这样的人，通过投资也就是知识的变现成为世界顶级的富豪。当时我羡慕他的地方在于，不用平常人上班这种工作形式就挣到钱，同时实现自己的人生价值。
后来我就顺便看了一下他的资料，也找了相关一些人的传记，发现原来真有这么一个群体，能够在投资上挣到钱，大学时候的了解也就仅限于此。
2、06-07疯狂大牛市
参加工作之后，大概在零六年年底，有一个同事跟我讲：“我觉得你应该比较适合投资股票，你比较爱看书也喜欢研究一些东西，可能这个市场应该对你来说比较合适。”我就听了他的建议试着去开个户。
开户之后买什么呢？当时我第一反应是：股票已经长了一些了，如果我要跟上他们的步伐，可能就要找相对比较优秀的公司，才能够跑赢其他股票。
我就到处找资料，刚好CCTV有一个年度人物排行榜，我就顺便找了一些人最后锁定下两个人一个是万科的王石，一个是招商银行的马蔚华。我觉得他们俩所代表的这两个行业比较好，俩人在圈子里的口碑也挺好，我觉得他们这种明星管理层所带的队伍应该会比一般的公司要优秀一些，两个公司也是业内公认的标杆性的企业。
万科大概11块左右买的，招商银行应该也是十一二块的样子。买入后第二天就股市就跌了7个多点，大盘大概两千三四的样子。当时我有一点点吃惊，但觉得股市中波动也是正常的现象。原来只在游戏里玩过，觉得现实中也算是正常的一种现象。第二天又涨回来了，我明白了原来这是一种很正常的一种波动。后来我基本上就持有。然后就是著名的530，招商银行、万科就第一天跌停了第二个交易日就开始上涨了。后来就一路上涨，到了九月份左右万科已经有三十四五块了，招商银行应该有三十六七块了。
那时候我在广州，跟一帮朋友们去洗脚，洗脚小妹就跟我们讲她赚了三四万块钱。当时我听到这个消息很震惊，因为我刚刚看了一本书，讲肯尼迪总统的父亲当时是美国证监会的主席，在1929年股市崩盘之前，去纽交所时有一个擦鞋的小弟给他推荐股票。肯尼迪父亲回来就把所有的股票清掉了，他认为如果连擦鞋的都推荐股票的话，说明股市已经到顶峰了。
回来之后我想了很久，当天晚上都没怎么睡着。第二天早上打开网页，正好看到新浪上的新闻讲万科的市值已经超过美国四大地产公司的总和。看到这个消息的时候，我一下就明白了，开盘之后我就把万科和招行全部卖掉了。之后有一段时间有朋友笑话我说我卖得早，很多人都说要到1万点，现在继续涨。我当时也没说什么，后来就看彼得林奇的书，讲如果要在股票上投资最好还是要先买套房。我就先去买了一套房，顺便也改善一下自己的生活。
中石油上市之后那个时候市场相当狂热。我好几个朋友几乎把所有的身家都拿出来，准备买中石油，我当时劝他们中石油应该很悬了市值这么高的，而且巴菲特当时已经全部卖掉了。
我记得当时有一个著名的基金经理，说巴菲特不怎么懂中国，巴菲特应该等再高一点再卖。结果整个零八年几乎就跌了一年：万科跌到了十块以下，招商银行也跌到十块左右。
平安从140多块跌到19块，中国船舶300块跌到20多块钱，中石油就更加不用说了从48块钱跌到七八块。整个这个过程，虽然我没有持有股票，但是我还是一直在关注。当时港股，有一天开盘就跌了十多个点，财经主持人当时就哭了。看到这些其实还是挺震撼的，回过头来反思，原来我买的时候股票其实已经不便宜了。现在都已经跌破我当时买入价了。这件事情给我很大的教训，我觉得应该要反思，原来学的这些东西远远不够。所以我零八年，涨上来之后我也没有参与，一直在学习，属于闭关修炼阶段。
3、2008-2010年闭关修炼阶段
这六七年其实挺感谢那段时间的，我把巴菲特包括格雷厄姆还有他的一些门徒，还有格雷厄姆整个这个学派的人资料基本都看了一遍。记得印象很深的就是一个施洛斯，一个塞斯卡拉曼，还有格兰桑，还有一个美国的债券之王叫格罗斯。当时有个著名的基金经理比尔米勒他是连续15年跑赢大盘，在2016年美国的次贷危机中大幅增持金融股最后一败涂地。
在这一段时间，我也看了一些著名的草根高手，最早的像闽发论坛里面的那些人有著名的王璟、归江、茅台03、SOSOME等。我把他们的文章都整理出来打印出来，一篇篇地读，看了之后我觉自己有很大的提高。
我明白了，从一流的高手身上去学习可能更简单一点，他们看问题的角度和空间感都是我们需要学习的，比如最典型的一个信璞基金的王璟和归江两个人，他们俩是从历史的长河去看那些企业的发展，他们看日本保险90年，看通力电梯王国100年，还有全世界的白酒发展史。
总结完他们的一个思路，我发现一个问题：中国现在这个阶段，应该还是城市化进程的阶段，另外中国的制造业大发展和崛起的阶段。我觉得应该要有一个比较适合于中国式的这种投资方法。中国最典型的优势项目就是制造业，还有房地产是中国城市化进程最重要的部分而且没有外资进来的，这个行业可能会比较好。另外一个就是白酒，白酒是中国文化和历史沉淀造成的，还有中国独特的社交文化。这个东西也是老外没有的，属于中国特色的一个重要行业。所以我后来从几十个行业中总结出了几个这行业，并从中重点选择这几个。
但当时房地产行业是比较火热的（指的是房地产的景气度），白酒行业也相当的热，如果从市盈率上去看估值的话，基本上根本就看不懂已经很高了。刚好2010年9月的时候，股市开始回调了，从3400多点跌到2300左右，这个时候我就发现，制造业的格力电器已经跌到只有八倍的市盈率了。
格力电器之前信璞、王璟、归江也分析过，我自己也看了董明珠的传记，还有看介绍朱江洪的一个一些文章。发现这个公司符合明星管理层又符合明星公司（roe高达30%），而且竞争完了之后形成的双寡头垄断商业模式，同时又是中国的优势所在。制造业中国有巨大的人口红利和工程师红利，我当时就觉得格力电器很有可能会有比现在市值大很多的空间，当时认为大概会到1000亿左右。
当时就买了格力电器，买进去没多久就开始涨了，中间也想过要分仓的事情。后来又发现民生银行这只股票。当时民生银行很奇怪，A股股价就五块多但是港股接近十块港币了。而且索罗斯好像是八块左右的入股。还有一个催化剂是国内的大佬史玉柱也开始慢慢增持民生银行，我认为这个股票可能还可以。
但是我觉得管理层没有格力电器那么优秀。而且还有一些诟病的，很多人说他路子很野，相对来说比较激进。所以我当时配置就是格力电器和民生银行，格力电器配了七成多一点，民生银行配了两成多一点。
4、2010-2015年A、B股精进阶段
后面陆续又有一些资金，我第一次开通了B股。当时买了第一支股票，江铃B。也是属于中国有优势的制造业的行业。江铃B的仓位不重。到2012年民生银行有一波比较大的涨幅从五块多涨到将近12块。格力电器也慢慢涨了，也涨了百分之七八十左右。江铃B当时应该已经翻番了。然后我就把民生银行抛掉了，江铃B也抛掉了。
格力电器一直持有，其他的一直等机会。2013年中旬左右，当时加息、去杠杆也就是钱荒。当时买了一点浦发银行和招商银行。浦发银行很快就涨了，抛掉之后买了招商银行。
到了2014年年初的时候，我发现地产股像新城B，已经跌到四毛钱（美元）了，而且市值差不多只有40亿左右。当时市盈率3倍左右，市净率0.5了。这个时候股指已经跌破2000点以下，我当时觉得底部的迹象很明显，而且很多A股的蓝筹公司比港股还要便宜。当时中国平安比港股还要便宜15%以上了。我觉得新城B是潜力最大的公司。因为它确实极度低估，而属于小而美的公司，公司市值很小又很强。从2003年借壳之后没有融资，靠着内生性的增长，在地产行业算是一个小而强这类的公司。我当时准备了四五成的资金买了新城B。后来万科B股转H股。万科A股只有六块钱，H股接近十块左右，所以我又买入万科。
2014年，我持有格力、万科、招商银行、新城B、中国平安，加一些可转债这样的配置。
2015年股指一路涨到了4000多点。2014年的七月份左右，新城B停牌了（2015年5月复牌）。招商银行、格力电器、中国平安，在那个牛市中涨的并不多，大概也就涨一倍左右。
紧接着新城B也复牌了，然后公布了B转A的方案。B转A的时候差不多18个涨停。
2015年6月，我去国外，在这之前我就发现一个不好的迹象，身边配置的人纷纷进入了这些行业，还有很多朋友也使用了杠杆。当时我就查了一下资料，当时创业板已经超过了当年纳斯达克估值，整体上A股的PB已经到六倍了。所以我就把所有的A股都清仓了(当时4700多点)。新城B转A股要等证监会的批准，等公告有好多步骤就没有抛。
我们从国外回来之后，股指就一路下滑，股指从5000多点，后面就一路跌到的2600多点。格力电器跌到了十八九块钱，我就买了一点，还有买了一些分级A。新城B也从两块四五左右也跌到了一块一（美元），当时一块钱的现金选择权，又买了一点新城B。
5、2015-2019港股求索阶段
2015年12月5号，新城B正式转A股沪市主板，当天最高涨到了30块，我27块钱左右，全部抛掉了。抛掉之后，有一只股票，在我的那个观察范围之内，就是融创中国，当年买万科的时候看过王石的传记和资料，里面就提到了当年万科的竞争对手顺驰，老板叫孙宏斌，王石讲他专门派万科周刊的主编去天津学习顺驰的高周转模式，很多地产公司就对孙宏斌开创了高周转模式很是佩服，高周转模式也成了后来万科碧桂园恒大的一个杀手锏。
后来又读了吴晓波的《大败局》里面专门讲到了孙宏斌在卖掉顺驰前怎么和银行、供应商、员工们维持好良好的关系，他觉得孙还会东山再起，我当时也这么觉得，后来融创10年在港股上市，孙宏斌也开通了新浪微博，我也关注了他，融创和绿城佳兆业那些事也了解一些，我觉得他是一个非常优秀的领导人。没过一个月，A股港股都同时开始大跌。融创跌到了四块。因为我当时第一次进港股，有一点担心，我就看了各位高手的持仓。我还是比较均衡的，买了一些融创，一些阳光纸业，也同时也买了一些建滔化工啊，还中升控股、中集安瑞科等差不多买了有十只左右。
到2016年8月份左右我就去北京出差，我就问了很多外地的一些同事，他们讲各地的房价都已经开始大幅度上涨了。这时我发现股市对地产类的公司没有什么很大的触动，我想商品房应该会有很大的涨价潮。
当时融创从管理层、从这种企业文化、从之前的历史表现还有他在2015、2016年大幅增加货值，我觉得是一个赔率和确定性相当相当高的一个标的。
我记得当时飞鹰兄和青石李有个对话，大概看到700到800的市值。我当时判断两年后大概会到这个市值，因为当时前十的公司最差差不多都有这个市值。融创基本上按它的货值和推货的速度应该会到前七，甚至可能更高一点（后来没想到融创的业绩会那么高）。
我回来之后就把其他的港股仓位都换到了融创，后面会谈到为什么会有这个转变。融创到2016年年底的时候，很明确至少有1300亿左右销售额。年底收了融科，那一年融创公布的年销售额1500亿左右。
2017年年初发生了一件大事，融创公告收购乐视。讲实话，我当时听到这个消息相当震惊。这在我看来相当于林志玲嫁给王宝强。当天晚上我一个人在湖边来回走。我想了很久，最坏的打算融创收购失败，亏一半或者亏很大一部分，到底还值不值得买，或者他还值不值得持有。我想清楚这个问题之后，觉得即使他亏很多，他还是值得买的。或者就是他值得持有。融创开了发布会，有一些还是比较悲观，有些人比较乐观，我个人觉得基本上应该很难成功。
到了2017年，大家都知道了，融创一路上涨，最高涨到了42块钱。像2015年一样我卖了部分继续改善生活，股票主仓位还是持有融创。
到了2018年，到四月份的时候，感觉上钱已经很紧了，去杠杆也很明显。但我基本上也不太喜欢去预测这种太过于宏观的东西。
中间就出现一个俄罗斯铝业，因为受美国的制裁影响就迅速差不多从五块钱跌到了两块以下。我当时就想了一想，这应该是一个很好的机会，我就把非沪港通账户里面的资金全买了俄罗斯铝业。
当时买了，一块六七左右，后来迅速下跌到一块四左右。然后没过多久，俄罗斯铝业就开始大幅反弹了。差不多是在两块四五的时候（最高涨到3.98），我就全部卖掉了，因为我当时想法就是吃过于恐慌这一波，并没有想着要赚业绩提升的钱，这部分是属于我看不太懂部分。也算运气比较好，持有俄罗斯铝业这段时间躲过了一部分地产的这下跌。
后来到了2018年10月底，A股跌到了2400，港股整个地产股平均跌了一半，中央政治局会议之后地产股就开始已经有点回暖了。在这个时候，我发现包括时代、奥园、新城都已经很便宜了。我又分了一些仓到这些公司上去。
地产反弹一段后，教育股2018年11月份出了一个新的政策（在8月民促法送审稿出来后跌了一半以上）幼儿园教育这块儿不能盈利了，整个教育股受到打击，很多教育股跌了很多。天立教育差不多跌到了一倍净资产，然后10PB左右。教育股算轻资产模式能够跌到这个份上的其实很少，加上老板年富力强，公司口碑也不错，所以我又买了部分天立教育。2019年基本上也没怎么动过。
02 投资进化的三个阶段
1、张大千、王国维的几重境界
首先，我举两个例子：一个是张大千，他的三个阶段叫做师古、师自然、师心。
他年轻的时候已经名满天下，当时是模仿古代的名作家。之后就他仿自然，他去了敦煌莫高铺去临摹那些古画，然后采集自然的风光。到了70岁的时候，他开始师心，就是追随自己内心，自然而然地提高了。
另一个是王国维，他的三重境界，昨夜西风凋碧树，独上高楼，望断天涯路，这是第一重境界，一个人喜好一个东西在学习过程中就很痴迷。
第二层，衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。就是说他开始有点痴迷了每天为之奋斗做功课。
第三层境界就是众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。当他做了功课，喜爱，也努力了，结果就自然而然的就来了。
2、我的三重境界
我自己也经历过三个阶段：
2006-2007年明星经理阶段。当时初学不太懂，就想找最优秀的明星经理，选择万科，招行。
2010-2015年明星经理+中国崛起阶段+中国比较优势阶段。后面慢慢懂了一些，之后发现原来很多东西也是有中国特色的。中国的正崛起，包括中国的这种比较优势，人口红利，这方面是有很大的空间的。所以我当时就选的明星的经理管理的格力电器。
2015-2019中国城市化进程红利+优秀管理层+好行业+低估的价格+适度的分散阶段。后来城市化进程趋势越来越明显了，一二线城市，三四线城市，其实这个进程都很明显。城市化进程带来很多红利，这个是作为社会当时的一个主基调。还有我觉得优秀的管理层其实还是很重要的。后面这个阶段就是好的行业，加上好的公司，然后在加上低估的价格，然后再加上适度分散吧，基本上是以这种操作思路。