选对买卖时机的捂股才是价值投资

选对买卖时机的捂股才是价值投资

一味捂股并不是价值投资，选对买卖时机的捂股才是价值投资。

首先，要想成功“捂股”，投资者必须具有寻找、判断价值洼地的能力。

寻找并发现价值洼地绝非易事。初学者往往将市盈率作为评判投资品种是否存在投资价值的方法，中小散户通过一般行情软件查到的只是静态市盈率，对投资品种未来的发展空间及行业预期往往缺乏了解，软件中动态市盈率也是根据现有市盈率做出的换算，不能反映股票的未来发展空间。如果散户根据现有市盈率来进行投资，往往会在股票高位时进入，成为主力高位派发的接手者，并可能被长期套牢。

投资股票就是投资预期，不能不了解预期的动态市盈率，而要了解真正的动态市盈率，必须对投资品种的行业周期率进行把握。可以看到，有见地的研究员多数并不是出身于金融专业，而多毕业于和所研究行业相关的理工专业，具有行业学科背景的研究人员对行业周期具有更好的把握能力。对多数并不具备行业研究能力的中小散户来说，动不动就妄称自己是价值投资者，就有夸大其词之嫌。当然坏事也可以变成好事。由于中小散户多数并非专业投资人士，多从事与自己饭碗相关的主业，则可对自己的主业进行深入研究，围绕自己的主业选股票。不熟不做，不懂不投，有所为有所不为，没有机会或者看不懂时就选择空仓。耐得住寂寞，才可能成为一个真正的价值投资者。如果不了解所“捂”股票的行业特点、发展前景及未来空间，缺乏对所“捂”股票的估值的基本分析能力，一味“捂股”，可能是“盲人骑瞎马，夜半坠深池”。

其次，要想“捂股”成功，需在价值高估时适时离场。如果能找到价值洼地，“捂股”坚守实不容易，而判定何时卖出则更是难上加难。俗话说，情人眼里出西施，价值投资者往往会对自己投资的股票情有独钟。即使投资品种已经高估，也难以割舍。当理性投资掺杂了感情因素时，往往会造成误判。在目前的证券市场，试图以股息来保证高盈利并不现实，坚持价值投资必须具有自我断臂的毅然决然的勇气。

即使同样坚持价值投资，不同的人也往往会对股票的价值空间产生分歧。当“公婆”各执一词时，投资者该如何取舍，颇为犯难。估值也有说不清的时候，要根据估值来寻找股票的卖出时机实不容易。价值投资能够保证投资者获得一定收益，但如何使收益最大化，则更多的是一个人的定力训练与经验积累的结果，当然也不排除有运气的因素。

“捂股”的方法作为一种长线投资，可以避免频繁的买卖操作，大大节省交易费用；相对于技术操作，“捂股”不需耗费太多精力，可以让非专业投资者安心从事本职工作。但一味盲目“捂股”不放，势必会导致自己投资耗费的资金成本与时间成本双重攀升，错失交易时机；即便以后所捂股票具有翻身机会，其结果也往往是或者解套出局，或者坐了一次电梯，“上上下下的感受”一番后，又回到原点。

太阳底下没有新鲜事。成功的捂股其实是自觉不自觉地贯彻价值投资理论的结果，捂股的方法同样也摆不脱价值投资的理论难题。所有的操作理念其实都离不开对买与卖时机的选择，价值投资理论的核心内容也是关于如何把握买卖时机的理论体系。中小散户要想在证券市场中立于不败之地，必须重塑价值投资理论，重新完善自己的知识结构，知其然亦知其所以然，切忌东施效颦，以讹传讹。

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