网友提问：
白云山(600332)
研报日期：2018-07-13 白云山(600332) 王老吉：凉茶行业竞争格局缓和，行业进入利润提升周期 2017 年白云山大健康业务收入 85.7 亿，利润 6.2 亿，增速分别为 10%/44%。2012 年后行业经历了 5 年价格战，自 2016 年开始竞品内部战略出现调整，核心管理层调整， 2017 年行业正式进入价格战缓和期， 行业从恶性价格战逐渐回归至理性竞争。我们认为推动行业竞争格局拐点在于竞品 3 年上市的决心以及当前王老吉和竞品市场份额差距拉开，价格战意义减弱。当前行业盈利水平距离价格战之前的利润率水平仍有巨大提升空间，我们预计未来随着王老吉单箱价从 50 元左右（含税）回升至 60 元左右（含税） ，净利率有望达到 18%，2017 年王老吉净利率 7.4%，仍处于净利率提升周期前半段。 龙头之间开始共推产品创新和升级，推动凉茶品类做大 过去两大龙头深陷灌装凉茶价格战，资源均投入在灌装凉茶，导致行业创新和结构升级停滞，行业增长疲软。随着竞争默契达成，两大龙头开始共同推进凉茶行业的产品创新、消费场景延伸和产品结构升级。近年来二者共同推进 PET 瓶装凉茶的发展，凉茶有望切入到即饮消费场景，打开新的增长空间。2017 年王老吉 PET 瓶装产量占比 15%，增速 41%，同时王老吉推出黑凉茶、无糖凉茶等创新产品推动行业结构升级。凉茶收入有望重新迎来增长拐
网友回复
股友JlcitT：
出的研报，还没准备涨一点呢，你就出来了
陈家老二：
出货了
新兴跪族：
哪家的狗屎研报？
caimige2011：
瓶装的不加气 卖不动
A王者K线：
做股票 心态一定要好，这个盘前竞价进股，肯定是要观察一下的。开盘直接下沉，肯定先看一看，有时候，盘前下沉的股票，如果回档上去，才可以进入。
欢乐海岸哥：
，。。，，天华超净盘小价低的补涨龙头是300648星云股份.宁德时代合作伙伴绝妙炒作题材，。只有小盘低价锂电池机会历史上最喜欢小盘低价锂电池持续性非常好，其他板块全部是巨大陷阱 不信买买试试。。
股一宾：
你去街边上看，王老吉占绝对市场了。
鐢变箣7048：
有力度的研报！
鐢变箣7048：
研报就得有前瞻性
鐢变箣7048：
随依发：
、
嘉州故人：
我们这里还有很多小卖部没有王老吉，卖的加多宝。
阴阳派：
应该把王老吉分拆出来独立上市