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西藏珠峰(600338)
【2018-03-13】【出处】国泰君安西藏珠峰(600338)2017年年报点评:年报符合预期 进发锂资源上游 投资要点: 铅锌主业稳中有进 ,切入锂行业,维持增持评级。铅锌价格居高位,西藏珠峰塔中矿业业绩贡稳中有进,外延切入锂资源行业,打开公司成长空间。塔中矿业矿山成本略有提升,略微下调公司2018-2019 EPS 至2.11/2.34(原值为2.17/2.51)元,新增2020EPS 2.43 元,看好公司未来铅锌+锂的发展,维持目标价53.31 元,对应2018-2020 PE 25X/23X/22X,维持增持评级。 年报符合预期,塔中矿山成“现金牛”稳定输出。西藏珠峰披露2017 年报,实现营业收入/归母净利 24.7/11 亿元(+67%/71%),经营性现金净流入10.9 亿元(+88%),业绩高速增长主要系铅锌精矿量价齐升,2017锌铅均价较去年增加38%/24%,公司2017 完成出矿量/选矿量270/280 万吨(+16%/+26%),生产锌铅精矿9.4/5.8 万金属吨(+26%/+11%)。主要子公司塔中矿业实现净利润12.7 亿元(+81%),铅锌价格居高位,塔中矿业成为“现金牛”,为公司稳定输出净现金(外币)。 切入锂上游资源行业,迎接第二成长期。西藏珠峰拟通过参股公司NNEL(45%股权)13.65 亿元收购加拿大锂行业上市公司Li-X 100%股份
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luolan62:
13元炒到50元,庄早就走了!没有多少油水了!