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西王食品(000639)
研报日期:2018-07-13 西王食品(000639) 事件 公司发布2018年上半年业绩预告,归属上市公司股东净利润2-2.1亿,同比增长32.13-38.73%,对应每股收益0.36-0.38元。 简评 公司上半年业绩增长30%以上,主要贡献可能来自三个方面,一是对之前一笔并购借款进行还款后,财务费用大幅减少,预计上半年财务费用减少在4000多万;二是公司食用油板块继续推进品牌推广,深挖渠道策略,收入利润都出现持续改善,预计增速均在10%以上;三是保健品借助境外强大研发实力,成功开发并推出RTD产品,抓住快速增长机会,加强全球及电商渠道建设,同时锁定乳清蛋白的价格,6月份已经开始享受成本下降的红利,预计上半年增长较理想,但考虑汇率因素影响,今年上半年海外板块预计持平或者略增长。 上市公司股票质押价格较低,影响不大。目前,集团对公司股票质押比例较高,但随着集团担保风险解除,目前集团负债率控制在60%以内,集团内特钢、糖业等板块今年业绩表现良好,都有望进一步降低集团的杠杆比例。同时,集团评级受担保风险的影响下调,未来也有望恢复,整体融资能力有望提升,上市公司股票质押问题影响不大。 食用油稳步增长。目前玉米油占整个食用油市场份额非常小,只有100多万吨的销量空间,未来增长可能主要来自三个方面:一是随着消费升级的推进,健康用油的理念带动更多的人从豆油和调和油的消费中升级
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知足常乐利哥:
洗出来了还发利好
谁动了我的cheese:
只要消费者认可健康有保证,这么大的市场任西王策马奔腾前程似锦。