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今天两市窄幅弱势整理，早盘各大指数多数微幅低开，短暂冲高后全天维持缓慢回落弱势窄幅震荡整理格局，振幅迅速收窄，两市主板指数和创业板指数全天振幅均不足0.5%，收盘时各大指数均有微幅下跌，成交量再度萎缩创出3个月以来地量。
昨天我指出新低后的逆转仍然不够可靠，今天的走势也证明了这一点，全天指数窄幅整理，虽然没有出现大的下跌，但上攻动力同样微弱，各大指数短期均线的压力明显，收盘无一能够站稳短期均线，依然是明显的弱势反抽形态，昨天低点的支撑仍需回踩确认有效性，而且临近年末场内资金无心恋战，仅有局部热点维持，很难形成整体性的上涨。
昨天我谈到目前国家队的策略是用50指数掌控沪指的调整节奏，不出现去年股灾式的系统性风险是管理层的底线，而中小创则是任由市场自身完成调整，所以蓝筹跌一段还有资金护盘，而小票是放任自流的，我们要清楚持续的上涨并不仅仅是止跌企稳这么简单，这是要市场整体认可未来的前景并且当前估值出现低估才能做到，我们看创业板2012年大底形成之前经历了近2年的漫长下跌，而且随后几年创业板中的TMT、互联网金融、精细制造、电子信息等行业的确出现了爆发性的业绩增长，也造就了创业板2年半涨7倍的超级牛市，但目前市场的情况已经有很大不同，首先是市场有巨大的扩容压力，不但新股发行速度不减，而且有深港通以及新三板转板的预期，这相当于大量增加了市场的供给，资源不再稀缺；其次是去年上半年的杠杆牛市将小票估值整体推高至不可思议的150倍，虽然经历了一年半的调整，但目前的估值水平和2012年的历史大底相比仍然偏高；第三是市场规模已经扩大了很多，创业板中大市值品种已经堪比主板的二线蓝筹，目前市场的量能能够维持整理局面已属不易，想要推动持续上涨显然不足；第四点是中小创中的主要行业能否维持高速的增长是存疑的，至少有一些大市值股的增长速度已经开始放缓，市场对这些品种给予的估值也逐渐降低，还有类似乐视这样负面新闻缠身的公司也打击了市场的信心，这些因素共同作用下，创业板目前依然没有出现明确的中期企稳信号，也就是说连稳固的防线都没有更不必说反攻进入持续的上涨周期了。
但我们也没有必要过度悲观，市场再怎么扩容，优质公司都一样会脱颖而出，从前三季度的情况来看，创业板依然保持了远高于主板的增长速度，而且大市值品种在持续下跌估值已经不算太高，例如主板最著名的白马股茅台，目前的PE也已经高达25倍，但是其增速远不及创业板中的龙头大市值股，如果以经典价值投资的理念来看，茅台现在恐怕已经严重高估了，但是在当前这样的市场情绪之下依然受到追捧，而如果着眼于中长期，是茅台更有投资价值还是中小创中较低估值的成长股有潜力？只能留给时间去证明了。目前市场个股数量不断增加，质地天差地别，需要更精心的挖掘并更加耐心的持有真正优质的成长股，也需要看清目前市场的现实，不要幻想一夜之间突然就进入牛市了，止跌企稳才是当前现实的目标。
从技术上看各大指数今天未能突破短期均线压制，下午逐渐走软，特别是昨天引领反弹的50指数走势疲弱，仍有回踩确认昨天低点支撑的要求，但日线指标已经出现明显背离，而且量能持续萎缩至近期地量，向下破位杀跌的可能性很小，如能确认昨天低点支撑的有效性就有望展开更具持续性的反弹。
预计明天大盘将再度下探寻求支撑，有震荡下行可能，应首先观察50指数走势，这是市场整体能否走稳的关键因素，但也要注意创业板的同步性，如果创业板严重背离50指数也只能维持沪指的相对稳定，个股活跃度更要看创业板的表现。策略上不宜追涨，如果早盘冲高乏力可减仓等待下探企稳回补，如果下探则需观察昨天低点的支撑是否有效再做介入。我自己今天做了小幅减仓，目前仓位82%（8%融资买入）。
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江南第一燕：