(潞安环能)潞安环能(601699)喷吹煤销量有望提升 资产注入空间大

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潞安环能(601699)

一、事件概述 我们近期对公司进行调研，就煤炭价格等问题与公司进行了交流。 二、分析与判断 预计2018年产销量略有增长，配吹煤占比提升增强盈利能力。 我们测算公司2018Q1煤炭销量为708万吨，同比仅增长约1%。但分产品看，售价高的喷吹煤销量增幅明显，从去年同期的159万吨增长约80%至286万吨。我们判断2018年公司煤炭销量大约小幅增长100万吨至3900万吨左右，去年销量1433万吨的喷吹煤销量增长将增强公司盈利能力。 2018Q1公司煤价同比上涨16%，未来煤价有望高位运行。 公司2018Q1煤炭销售均价同比增长82元/吨至599元/吨，涨幅约为16%。目前公司喷吹煤市场价约1000元/吨的水平，洗精煤超过1100元/吨。公司煤炭销售约80%为长协，目前价格较市场价大学相差200元/吨。目前公司销售情况良好，环保等因素下国内大矿产量增长有限，未来煤价有望维持高位运行。 2018年吨煤毛利有望继续上行。 我们测算，公司2018Q1吨煤销售成本为312元/吨，同比增长36元/吨，但得益于销售结构改善、煤价维持高位，公司2018Q1吨煤毛利增加45元/吨至288元/吨。预计公司2018年吨煤毛利将继续上行，成为公司业绩增长的主要动力。 山西国改力度大，集团资产注入空间大。 山西省自2017年以来大力推进省属国有企业改革，目前部分企业已经开始推进相关工作。公司是潞安集团唯一上市平

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ZHG2025：

发表于 2018-07-1615:14:07潞安环能(601699)喷吹煤龙头企业 煤价上涨中有望释放高弹性
公司为低硫冶金煤龙头企业：公司煤种主要为瘦煤、贫瘦煤和喷吹煤，是优质的动力煤和炼焦配煤。总产能为4020万吨/年，权益产能3682万吨/年，在冶金煤类上市公司中位居第一。目前环保对于整个煤炭行业乃至下游的钢厂焦化厂的要求逐渐趋严，导致较清洁的低硫煤更为紧缺，公司煤炭产品低硫、低磷、低灰、发热量高，在环保严格的背景下更具有竞争力。
煤价格走强，公司业绩弹性有望释放：喷吹煤下游需求正在不断转好，高炉开工率目前仍低于历史同期水平，未来仍有提升空间。生铁产量1-5月同比数据下滑已经减少，预计增速很快将由负转正，喷吹煤价格...

ZHG2025：

发表于 2018-07-1615:14:22潞安环能(601699)喷吹煤龙头企业 煤价上涨中有望释放高弹性
公司为低硫冶金煤龙头企业：公司煤种主要为瘦煤、贫瘦煤和喷吹煤，是优质的动力煤和炼焦配煤。总产能为4020万吨/年，权益产能3682万吨/年，在冶金煤类上市公司中位居第一。目前环保对于整个煤炭行业乃至下游的钢厂焦化厂的要求逐渐趋严，导致较清洁的低硫煤更为紧缺，公司煤炭产品低硫、低磷、低灰、发热量高，在环保严格的背景下更具有竞争力。
煤价格走强，公司业绩弹性有望释放：喷吹煤下游需求正在不断转好，高炉开工率目前仍低于历史同期水平，未来仍有提升空间。生铁产量1-5月同比数据下滑已经减少，预计增速很快将由负转正，喷吹煤价格...

ZHG2025：

今日技术面8.38低位金叉买入信号。行业高景气度（煤价大涨，今日央视2台详细报道）。未来资产注入确定性强。

ZHG2025：

日线与分时线形成金叉共振。