(爱尔眼科)2018年中报业绩预告点评:内生增长再超预期,外延并表表现优异

2018年7月18日  16:08:22 来源:168炒股学习网  阅读:1446人次

网友提问:

爱尔眼科(300015)

研报日期:2018-07-16  爱尔眼科(300015)  事件:  公司发布 2018 年中报业绩预告,披露 18H 归母净利润为 4.89-5.25 亿元,同比增长 35~45%;18H 非经常性损益为-2300 万元,18H 扣非归母净利润预计为 5.12~5.48 亿元,同比增长 40~50%,业绩表现超我们及市场预期。  点评:  内生增长持续强劲。公司扣非净利润增长主要来自内生增长及去年欧洲(CBAV)、美国(AW)医院并表月数不同带来的并表因素影响。若 AW18H 净利润同比增长 5%,CBAV 18H 净利润同比增长 20%,则 18H 并表因素影响的净利润为 5112 万元,剔除该部分影响, 18H 扣非归母净利润内生同比增长为 28~38%,取中间值则为 33%,内生增长超预期,保持持续强劲增长。  17 年注入的体外医院预计保持高速增长。 17 年公司启动首批体外医院注入上市公司体内,17 年并表归母净利润达到 4788 万元,对应合计综合净利率为 16.2%,根据公司同店增长模型,我们估计 18H 注入医院合计综合净利率已提升至 20%,收入保持 35%左右增长,即净利润增长达到 67%,为公司注入全新的增长动力。  盈利预测和估值:  公司内生外延并举推动高速增长,不断验证扩张模式的可复制性和持续性。考虑到公司 18H 业绩预告超预期,我们上调 18-2

网友回复

李瑶715:

百度客服

打泡沫垃圾股:


ST众和,漂亮50!!!大鳄抱团坐庄拉高股价协助巨额套现,在股灾后创出历史新高!!!
安信证券给出的目标价34.2元,买入评级!!!
许氏父子持股比例从32.67%减持到21.36%

打泡沫垃圾股:

去年招商证券给出神雾环保的目标价62.75元,前几天最低跌到5.53元,招商证券为何不去举牌神雾环保?
它发研报目的何在?是不是为了忽悠小散高位为公墓大鳄与蛇宝接盘?

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