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贵州茅台(600519)
研报日期:2018-07-18 贵州茅台(600519) 结论与建议: 公司发布2018年上半年经营资料,经初步核算,上半年实现营业总收入350亿左右,同比增37%,实现利润总额225亿, 同比增40%左右。 根据经营资料推算, 2Q单季度营业总收入166亿, 同比增43%左右,利润总额103.4亿, 同比增41%,高于我们预期。 推测量价齐升为业绩增长的主要驱动力: 年初公司提升产品出厂价格,平均提价幅度为18%,二季度充分受益产品提价,另一方面,生肖酒等高价定制酒品类也对公司业绩产生正面影响,推算提价因素对公司业绩贡献占比在20%-21%左右。 出货量上,二季度为白酒消费淡季,茅台酒出货较1Q有所放缓,使一批价由春节时1500左右逐步提升至目前1700-1800元左右,但考虑到电商活动以及二季度小假期较多, 估计出货量同比增18%左右。 系列酒持续高速增长: 根据茅台时空公众号资讯, 1-6月酱香系列酒销量近1.6万吨,销售额超45亿元,双双完成全年计画半数以上,对业绩的贡献作用日渐显著。 展望未来: 1)短期来看, 3Q为白酒销售旺季,参照去年同期,预计中秋、国庆假期备货期间为保证假日市场供应稳定,茅台酒有望实现一定程度放量,迭加年初产品提价, 3Q有望在高基数( 2017年3Q净利润yoy+138%)的情况下保持较快增长。 2)长期来看,行业景气度延续,作为行业
网友回复
忍之尊者:
350亿利润225
LGZ6:
中国经济靠你了。
mkl9699:
急了,让散户接盘
mkl9699:
小编无人性诱散户接盘
Mercedes222:
350亿利润225亿 还是除开了广告费每年几十亿
mkl9699:
卖不出去总有一天机构踩踏
阿黑白:
随着苦日子的到来,白酒的消费量要暴涨。
一路走来不后悔:
只佩服美股
梦想tnd6aa:
小便,你自己随便买,最好一次一百万股,每天多买入几次,以后会分分秒秒挣大钱。
HX274Y9:
骗散骗局。机购出贷。
HX274Y9:
茅台五粮液,马云,建议不要在骗散户买了,骗局