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丽江旅游(002033)
研报日期：2018-07-17 丽江旅游(002033) 核心观点 公司调增了2018年1-6月业绩预告，预计上半年实现归母净利润1.1亿元-1.3亿元，同比增长10%-30%，前次业绩预告为-15%-15%。 调增业绩预示公司客流恢复超预期，云南旅游整治成效显著。公司调增业绩的原因为公司索道、酒店业务接待游客数量增加，公司客流恢复超预期，云南及丽江旅游整治成效显著。以三亚旅游整治经验为例，2017年三亚市委市政府提出了124旅游市场综合治理体系。经历1年整治期后，18年5月三亚接待过夜人次同比增长了23.1%，旅游人次增长显著。云南自2017年4月开始实施“史上最严”的22条旅游市场整治措施，经历1年整治期后，我们认为云南及丽江的旅游市场也将像三亚一样迎来整治效果的收获期。 受益于旅游人次恢复，公司业绩有望回暖，机制有望获得突破，看好公司后续发展。旅游公司索道等固定成本较高，因此旅游人次的提高，能有效摊薄单位固定成本的支出，云南及丽江旅游人次的恢复，将显著提高公司的业绩。17年11月公司大股东已由国企雪山开发变更为民企华邦健康，民进国退再下一城，有望为公司治理注入新的活力，也带来机制、管理及资源整合等方面进一步突破提升的预期，我们看好公司在17年经营低基数上的全新出发。 目前公司估值处在历史较低水平，有较大预期差。目前看18年公司仅18倍市盈率，处于历史估值较低的水平
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价值投机VIP：
呵呵，编