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宁波高发(603788)
研报日期:2018-07-23 宁波高发(603788) 投资要点: 国内汽车操纵器龙头,业绩增长稳健 1)公司主营产品为汽车变速操纵器、电子油门踏板、汽车拉索等,主要客户包括上汽通用五菱、上汽大众、一汽-大众、吉利、东风小康、长安汽车和宇通、重汽等,涵盖乘用车、客车和卡车三大领域。2)公司业绩增长稳健,2017年营收/归母净利润分别达12.08/2.33亿元,同比增长40.36%/48.28%,2011-2017年营收/归母净利润复合增长率分别达28%/30%。3)公司毛/净利率均保持稳中有升的态势,2017年综合毛/净利率分别为33.94%/19.53%,同比提升1.41和1.23个百分点;公司2017年流动/速动比率分别达5.66/5.25,偿债能力强。 拉索业务有望受益大众产能投放和新车周期 1)为继续深耕中国市场,大众集团不断加大在华产能投放和新产品推广力度,根据大众在华SUV战略,到2020年将推出10款SUV车型,到2025年将在华投放超过10款MEB平台的新能源汽车产品。2)具体到合资企业层面,一汽-大众2018年将新增105万产能,产能有望达255万辆;上汽大众2018年产能也有望超250万辆。3)目前公司是南北大众拉索的主要供应商,且配套比例在不断提升,有望持续受益于大众产能扩张和新车型的投放。 顺应行业潮流,加快发展自动挡产品 1)目前中国自动
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懒人炒股买了就睡:
忽悠!接着忽悠股东们争先恐后地减持股份,足以说明一切了
淘金看盘:
大盘连续两天上行,前期的阴霾气氛得以缓和,后期多头力量会逐步聚集,短线投资者可适度交易,但要远离生物制药板块。