网友提问：
平煤股份(601666)
研报日期：2018-07-26 平煤股份(601666) 近期我们调研了平煤股份，公司目前处于生产调整期，产量自Q1陷入低点后已开始逐渐恢复，但全年仍面临较大的成本上升压力，导致业绩难以充分释放。目前股价估值偏高，维持“审慎推荐-A”评级。 2018Q1产量出现下滑，生产经营逐步恢复正常。2018Q1产量仅731万吨，同比下降约4%，主要受到煤场改造等环保政策限制，以及下属煤矿处于周期性生产接替高峰期等因素影响。2018Q2产量环比已经开始恢复，由于生产接替工作（更换工作面）已基本完成，预计下半年单季产量仍有上升空间。考虑到后续公司存有关闭矿井的可能，审慎预计2018-2020原煤产量出现微降，分别为3125/3100/3050万吨，同比0%/-1%/-2%。 成本存在较大反弹压力，公司正着力推行降本增效。测算2017年销售成本和完全成本分别达到484/585元/吨，同比大幅上行50%/37%。2018年公司缩短设备折旧年限、开始计提矿山地质环境治理恢复基金，导致成本上升压力明显。公司长久以来负有沉重的人员负担，后续在提升工效的同时，计划合理进行人员分流。测算2018-2020年销售成本将经历冲高回落的走势，分别为520/496/500元/吨，同比变化7%/-5%/1%；完成成本分别为630/606/610元/吨，同比变化8%/-4%/1%。 关注国企改革进程。控股股东平
网友回复
亩产拾万斤：
减员増效
亩产拾万斤：
又不是养老院，养那么多闲人干啥？
亩产拾万斤：
员工太多了，成本太高了。
股友mwVhmA：
上市十多年了老问题没解决,只望一两年不是做梦吗,我更关心资产注入
sunnylau8888：
是集团向上市公司分流人吧
中国特色股s：
言之有理
股友65QAMu：
才4块钱，还说股价偏高？多少不高，跌到一块一下不高？
迪斯尼7k1bof：
为啥不分红？每股未分配利润难道是假的？
东方红33：
辛辛苦苦调研的东西会无偿分享给你们吗？有价值的信息他们藏起来了。说出来的要吗无用，要吗误导你。
ghw112：
。。。股场历史无数次证明：券商的研究报告一般都是反向指标的。。。