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飞科电器(603868)
研报日期：2018-07-26 飞科电器(603868) 事件： 公司发布2018半年报，公司在2018年Q2实现营业收入9.31亿元，较上年同期同比增长19.04%，实现净利润2.23亿元，较上年同期同比增长25.20%。 观点： 产品及渠道结构优化提升盈利能力。公司上半年毛利率39.27%，同比增加0.07pct，其中电动剃须刀同比上涨1.18pct，带动整体毛利率同比增加0.07pct。二季度线下调整渠道完成，工厂供货问题缓解，营收同比增长19.04%，其中线上销售收入同比增长36%，高毛利线上渠道占比提升，带动整理毛利率上行，渠道转型调整成效在未来将继续显现，同时行业保有率远低于发达国家市场，未来仍有较大发展空间。 新产品储备优化产品结构，主力品牌保持市场优势。公司主力产品市占率保持高位，双品牌运营体系初见成效。根据中怡康监测数据，报告期内，公司“FLYCO飞科”品牌电动剃须刀线上、线下市场份额分别为52.8%、37.7%；美发系列产品线上、线下市场份额分别为29.8%和37.0%，推动原有产品扩张和迭代升级，不断优化产品结构。品牌力持续提升，公司具有产业集群效应和规模优势，拥有较强的议价能力，可降低生产成本，提高产品性价比，保持产品的市场竞争力。 打造立体式营销渠道，电商突破海外市场。报告期内电商渠道收入占比进一步提高，营业收入同比增长16.56%，占营业收
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大张直播：
农夫三泉1：
跌这么大还发什么利好，骗我们吧，