(济川药业)【联讯医药公司点评】:18Q2业绩略超预期,费用率下降助推盈利能力持续提升

2018年7月31日  14:45:16 来源:168炒股学习网  阅读:1346人次

网友提问:

济川药业(600566)

研报日期:2018-07-30  济川药业(600566)  事件  公司公告2018年中报,期内实现营业收入38.0亿元(+35.4%)、归母净利润8.4亿(+44.8%)、扣非后归母净利润8.2亿(+51.2%);其中,2018Q2单季度实现营业收入16.8亿元(+19.3%),归母净利润3.8亿(+29.1%),扣非后归母净利润3.8亿(+31.4%)。  点评:  费用率下降助推18Q2业绩略超预期,盈利能力持续提升  受冬春之际全国流感疫情影响,公司2018Q1业绩超速增长,2018Q2公司经营回归常态,单季度营收16.8亿元(+19.3%),归母净利润3.8亿(+29.1%),扣非后归母净利润3.8亿(+31.4%)。2018Q2销售费用控制良好,销售费用营收占比下降到49.95%,同比和环比都下降逾2个百分点,创历史最好,管理费用率6.24%,同比也略有下降(2017Q2为6.58%),公司Q2净利润受益于费用控制良好,增速略超预期。我们预期未来费用率将持续下降,其一是规模效应显现,东科制药产品加入济川销售平台,原有产品销售规模增长,降低销售成本;二是运营效率提升,同期费用增速低于营收增速;费用率下降同时,毛利率稳定,提升公司ROE和销售净利润率(2018H122.15%)水平。  三大单品营收占比小幅提升,地方医保目录增补助推蒲地蓝快速增长  公司三个主力产品蒲地蓝

网友回复

天使展颜:

不用发这些所谓的利好消息,直接来一个涨停板比任何利好都能证明你们的牛逼性

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