期货和股票从各种角度上说那个风险更大一些那?

网友提问：期货和股票从各种角度上说那个风险更大一些那?

期货和股票从各种角度上说那个风险更大一些那?

专家回答：

股票与期货的风险比较

股票和期货作为市场中两种不同的投资工具有着不同的性质，因而投机者在面对他们时就应该由不同的风险考虑。下面就从两方面分析股票与期货的风险构成，希望对品种的不同参与者来说可以作为参考。

一、品种的本身风险

股票代表股东对公司所应有的权利。从这种角度来说，股票的变动与公司的经营的好坏密切相关，因而一个股票拥有者所应该承担的风险是一个投资者投资一种行业、一个品牌所应承担的正常风险。这种风险相对于每一个投资人来说应该有着充分认识的情况下，才会去投资公司的股票。

与股票不同的是，期货为了规避风险而出现的金融衍生工具，这种风险指的是各种不确定性所形成的不可预测的波动情况，如：气候的不确定性变化所造成农作物减产的风险，政治的不确定性所造成的突发性政策风险，而金融产品本身的波动所造成的品种风险。期货正是为了规避此种风险出现的正常金融工具，但也正是由于他本身的具有规避功能，因而也成为风险汇聚的品种。风险是期货天生的特点，也是期货天生所应有的属性。

正是由于期货的高风险，在期货中如果只有规避风险者的存在，则市场往往会因为没有交易对手而无法形成。因此，现货商所规避的风险就需要投机者进行承担，以正常运转的市场规模来说，一个期货市场中需要至少有90%的投机者存在才会形成。这是期货市场存在的条件。在期货市场中，现货商为了遵循正常投资的需要，以未来固定的价格锁定不确定风险，来完成公司的正常经营活动；而投机者为了高额的回报会承担市场中价格波动的风险，于是在一个市场中两种人共同生存、共同发展。

由以上分析可知，本质上股票应该属于正常风险的品种，或者说，是无风险品种；而期货则属于对于投资者来说属于规避风险品种，而对于投机者来说属于高风险品种。

二、品种的市场风险

市场性风险是投机品种在市场中由于外部环境所造成风险，这种风险排除了上面所说的品种本身的风险，但与品种本身的风险仍有着某种关系。

股票在市场上就有着与股票公司本身所不相关的市场特性，因而存在着市场上的风险。这种风险分为两方面：
1、由于市场本身的波动所造成的风险
比如nasdaq高科技股的炒作，其真实的波动已经与股票本身的所代表的公司完全没有了关系，但在疯狂的市场中，市场的参与者以市梦率、市幻率的概念来为买入股票寻找着合理的解释。不过在泡沫幻灭之后，一切都成了可笑的游戏。这种风险可以看作正常市场的风险放大反映。
2、市场环境所造成心理波动的风险
如911的恐怖袭击事件所造成的对股市短期波动的影响，在有些行业中只是心理作用的影响。还有一种心理的风险来源于投资群体自身，如在美国上个世纪70年代的各种基金对50种时髦股票的追捧。在基金经理心中，持有一定的这种股票所应付出的亏损远比不持有这种股票带来的盈利要强得多，因而这50种股票最终也成为了市场的泡沫。

在期货品种中，市场的风险相对来说要比股票小。因为期货品种本身的投机性需要与市场的流动性相结合，使风险由市场的流动性去承受一部分，因而期货品种的市场性是分散分险的方法。
相比较于股票市场性的两种风险，期货中也同样存在，但由于期货是买卖双方共同参与的市场，因而心理因素所造成的风险也相对要小。

由这部分的分析可知，在市场中股票才有了自己的波动特性，成为由投机性的品种，市场的风险才是股票风险的最主要来源。期货的品种风险由市场所承受，市场性的风险相对来说要比品种本身的风险弱。


总体而言，股票的风险来自于市场性的风险，但对于像巴菲特一样的投资者这种风险反而是一种机会；而期货的风险来源于品种的本身的特性，但对于市场的投资者来说是一种良好的避险工具，相对于投机者来说，参与其中就应该从分考虑对风险的承受能力。