(三六零)答复姗姗来迟，定增前途未卜，几个重点问题体现管理层的质疑和反感

网友提问：

三六零(601360)

重点问题一：申请人 2018 年一季度末其他应收款余额 17.51 亿元，其中含有反向购买时点原江南嘉捷现金资产作为其他应收款 16.9 亿元。请申请人补充披露上市公司与原股东资产相关交易的履行情况。请保荐机构和会计师发表核查意见。重点问题三：2018 年一季度末申请人可供出售金融资产账面价值 13.43 亿元，长期股权投资 43.89 亿元，合计占总资产的 25.07%。（1）请申请人结合上述资产明细情况、投资时间、投资意图说明最近一期末上市公司是否存在金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资；（2）结合被投资企业经营情况说明各项可供出售金融资产和长期股权投资的减值准备计提是否充分；（3）2017 年末申请人长期股权投资中持有 Kunhoo Software LLC 10.27 亿元，持有北京 360 企业安全科技有限公司 12.38 亿元，其中其他权益变动导致的账面价值上升 4.51 亿元。请申请人补充披露上述公司的股东结构、主营业务、历史沿革、与上市公司之间是否存在关联交易、对其不纳入合并范围的原因、其他权益变动的具体原因。相关交易是否存在损害上市公司利益的情况；（4）申请人 2017 年赎回理财产品收到现金 201.34 亿元，购买理财产品支付现金 53.43 亿元。请申请人补充披露理财产品的内容、购买机构、持有期限，并说明

网友回复

羁丷戼：

重点问题二

申请人于 2018 年 2 月完成重组上市，5 月 14 日召开关于本次发行的董事会。请申请人披露重组上市后不足半年即筹划非公开发行的原因及合理性，是否存在频繁融资的情形，是否符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》的相关规定。2018 年一季度申请人货币资金余额 106.55 亿元，资产负债率 19.61%。请申请人结合上述情况说明本次融资的必要性。请保荐机构及申请人律师核查，请保荐机构发表核查意见。

羁丷戼：

发表于 2018-08-0622:26:23重点问题六

申请人本次拟通过非公开发行方式募集资金 1,079,338.61 万元用于 360 网络空间安全研发中心项目、360 新一代人工智能创新研发中心项目、360 大数据中心建设项目等 9 个建设项目。请申请人补充披露：

（1）本次募投各项目的投资构成明细，投资金额的测算依据及合理性，是否均为资本性支出，是否存在铺底流动资金、预备费、人工费等支出，如有请视同补充流动资金进行测算并说明资金用途；是否包含董事会前投入；

（2）本次募投各项目的建设周期均为两年以上，请补充说明本次募投项目的具体建设进度及资金使用进度；（3）补充说明本次募投项目的效益测算过程及依据。部分募投项目如 360 ...

羁丷戼：

发表于 2018-08-0622:40:19重点问题六

问题保荐机构核查意见：

……经核查，保荐机构认为：发行人本次非公开募集资金拟用于募投项目的主要资本性支出部分及铺底流动资金、预备费等部分非资本性支出部分，董事会前投入项目资金不需要以募集资金置换。发行人货币资金余额较大，但已有明确的规划，主要用于公司日常经营及投资活动。

……发行人部分募投项目如“360 互动娱乐平台项目”和“360 智能儿童生态圈项目” 本质上属于发行人传统业务的升级与拓展，效益测算时的平均毛利率处于合理区间，预测较为谨慎，内部收益率较高具备合理性。

“360 新型智慧城市项目”和“360 流量反欺诈平台项目”的业务模式与前次重组标的公司的业务模式有差...

羁丷戼：

发表于 2018-08-0622:54:51重点问题七
关于广告业务。申请人主要商业模式为通过免费的互联网安全产品及服务积聚用户流量，进而实现商业化变现。截至 2017 年末，三六零 PC 安全产品的市场占有率已经达到 95.66%，平均月活跃用户数达 5.15 亿。请申请人补充披露：
（1）报告期内 PC 安全产品和移动安全产品各自的市场占有率、月活跃用户数、市场渗透率、月度总运行时间等运营数据情况；
（2）报告期内 360 安全卫士、360杀毒、360 手机卫士、360 清理大师、360 安全浏览器、360 搜索、360 手机助手、360 安全管家等 PC 端和移动端不同产品的用户量、活跃用户数、软件使用时长、市场占有率、市场渗透率...