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安正时尚(603839)
研报日期：2018-08-09 安正时尚(603839) 核心观点 上半年公司营业收入和净利润分别同比增长 20.33%和 25.56%，扣非后净利润增长 1.29%，其中第二季度单季营业收入和净利润分别同比增长 13.98%和 20.11%，盈利增速环比一季度有所放缓。 分品牌来看，上半年玖姿、尹默收入分别同比增长 27.11%和 10.75%，安正、摩萨克和斐娜晨收入分别同比增长 8.50%、 -32.09%和 57.33%，互联网品牌安娜寇收入同比下滑 45.42%，主要是由于品牌定位调整。 上半年公司门店净增 35 家至952 家，其中玖姿净开 5 家，尹默净开 10 家，安正净开 5 家，摩萨克净开 3 家，斐娜晨净开 12 家，所有品牌恢复净开店。 在保持零售价格不变下，公司主动降低产品倍率，提升产品面料品质与工艺， 上半年毛利率小幅下降 1.06pct， 期间费用率同比上升 1.19pct，其中销售费用率上升 0.76pct，主要由于店铺数量增加，管理费用率小幅上升 0.11pct（股权激励成本计入） 。上半年公司经营活动净现金为净流出状态，主要是由于加大秋冬装备货和错峰采购面料，以及较上期及时缴纳税款，存货较期初增长 19.18%，应收账款较期初增加 8.74%，资产减值损失同比上升 178.46%。 渠道恢复扩张带来外延贡献， 主品牌为首的内生增长有望
网友回复
wandekaixin：
业绩好股价跌停为啥？还是有小散不知道的原因吧？
铃铃秀123：
老公告，利空还是利好，跌停的
股友JqytuJ：
少吹牛少忽悠会死啊