关于加权平均资本成本的问题？！股票高手进！

网友提问：关于加权平均资本成本的问题？！股票高手进！

WACC=资产负债率×债务资本成本×（1－所得税税率）＋股东权益比×股权成本请问这里的股权成本是什么意思怎么计算？是不是这个企业所在行业的平均净资产受益率？另外不变增长的自由现金流贴现模型中，企业价值V＝FCFF×（1＋现金流增长率）/ （WACC－g）在这里现金流增长率g由于企业报表公开量的问题，很难算出，能不能用企业的净利润增长率替代？如果这里的WACC小于g，算出来的是负值怎么办？！急求高人指点！！！

专家回答：

这里的成本就是你融资得到这些权益所要支付的代价，也可以说是你所需要达到的最低回报率。如果是借来的，那就是债务成本，即你要支付的利息，那相应的如果是股东投资的权益，就是他们相对要获得收益，在某些情况下不排除运用行业平均净资产收益率，但主要根据实际情况，这是一个参数，它的选择反映了你对于一个特定项目或公司盈利能力的估计。如果一个项目，它跟以前的项目有很多相似点，那你也可以直接用原来项目的融资成本模型来计算这个项目的WACC。g就是一个增长率，但是他有很大的一个问题是，你所能计算出来的g都是根据过去的历史数据，而你要算的企业价值是通过未来的盈利能力，所以，通常不是用一个确切的数值来替代，而是参考过去的增长率，假设一个或几个未来的增长率，然后看哪个更为符合现实情况。你现在用的公式g不可以小于WACC。这一点应该紧跟公式严正声明的。