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万润股份(002643)
研报日期：2018-08-20 万润股份(002643) 2018H1业绩降幅收窄，Q3将继续受益人民币贬值 公司发布2018年中报，实现营收12.78亿元（+1.25%），归母净利润为1.93亿元（-9.75%），每股收益为0.21元，得益于汇兑收益Q2业绩大幅好转，符合市场预期。同时公司预计前三季度归母净利润2.57-3.47亿元，同比变动区间为-15%至15%。 公司收入增长主要得益于信息材料及环保材料销量增长，而净利润出现下滑主要是人民币升值影响产品毛利（公司出口占比81.88%，且以美元定价为主），综合毛利率下滑2.49PCT至37.05%。随着近期人民币快速贬值，Q3业绩将继续受益于汇兑收益且利好产品毛利率提升。三项费用率基本持平，由于研发费用增长使得管理费用率提升2.34PCT，而财务费用率由于汇兑收益（1321万元）下降1.80PCT。 分季度来看，Q2实现营收6.2亿元，同比下降4.58%，环比下降5.67%，归母净利润为1.29亿元，同比增长12.73%，环比增长104.37%。分产品来看功能性材料实现营收10.38亿元（+3.03%），毛利率为36.13%，下降2.71PCT，大健康类实现营收2.36亿元（-4.67%），毛利率为42.05%，与去年同期基本持平。 国六标准执行在即，环保材料是公司重要增长引擎 公司现有沸石产能3350吨，且在建2
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赢在地板：
研报来了
股友pjIqWj：
一出研报就下跌