网友提问：
联发股份(002394)
十年炒股，遇到的最有良心的公司。
网友回复
砍人的老樵夫：
联发是没办法不多分红，如果今年不分红，那么就已经破净，而公司具有强大现金流，7个亿投在国债逆回购、基金、银行理财等里面，还空挂3个亿现金在账上，而每年现金及其他流动资产等要增加6个多亿。可见破净后必定被迫回购，所以公司先采用大比例分红的方法避免破净。
股友jiPo6U：
老砍，你的推测不客观。联发还没破净，那些已经破净的，分多少红？俺买的许继就破净了，一股给俺分红利1分多
砍人的老樵夫：
你那许继电气，现金流连续几个季度为负，哪里来钱分呢？账期、应收都走坏
砍人的老樵夫：
张新民财务分析中的一个重要指标：经营活动产生的现金流量/核心利润
张说这个指标达到1.2-1.5 这个企业就有很不错质量的利润了。
看联发2017年年报：
核心利润=营业收入-营业成本-销售费用-财务费用-管理费用-税金及附加=40-32.3-1.54-0.9241-1.53-2.41=1.2959亿
经营活动产生的现金流量净额(元) 2.96亿
2.96/1.2959=2.28
你去看许继电气，分子即现金流为负，还有啥可算的
砍人的老樵夫：
许继电气：
盈利质量指标 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31
经营现金流/营业收入 -0.34 0.00 -0.13 -0.21 -0.58 0.13 0.00 -0.02 -0.23
联发股份：
盈利质量指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30
经营现金流/营业收入 0.09 0.13 0.07 0.10 0.08 0.03 0.08 0.10 0.12
抄股要价值投资：
还有一家也是非常良心民营企业，上市以来从不搞增发、套现、转股，负债率低，每年都坚持高分红，你猜到是哪家？九牧王！