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华东医药(000963)
研报日期：2018-08-22 华东医药(000963) 核心观点 中报业绩符合预期。公司公布半年报，上半年实现营收153.25亿元，同比增长8.76%，归属上市公司股东的净利润为12.93亿元，同比增长24.19%，对应EPS为0.89元，业绩符合我们的预期。分季度看，二季度单季公司实现营收74.88亿元，同比增长7.87%，净利润6.73亿元，同比增长28.95%，高于一季度22.33%的增速。费用方面，公司销售费用率为15.15%，较去年同期增加1.58个百分点，基本维持在可控范围内；管理费用率为3.88%，较去年同期增加0.94个百分点，主要是研发费用提高所致。 医药工业继续保持稳定快速增长，商业下半年有望逐渐恢复。分业务看，公司医药工业继续保持稳定增长，核心子公司中美华东实现营收44.11亿元，同比增长26.89%，净利润为10.58亿元，同比增长29.9%。核心品种方面，我们推测，阿卡波糖继续保持30%左右的增速，百令胶囊保持15%左右的增速，他克莫司、泮托拉唑等二线品种也快速放量。商业方面，由于浙江省正式实施两票制，公司商业调拨业务有所流失，使公司商业在上半年受到一定程度的影响，上半年实现收入109.04亿元，同比增长3.87%，预计下半年有望逐渐恢复，全年维持10%左右的增速。 研发投入持续增加，在研管线稳步提升。上半年，公司直接、间接用于研发方面的支出总
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打泡沫垃圾股：
发表于 2018-08-2301:24:33264股破净 159只市净率低于0.9