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招商蛇口(001979)
研报日期:2018-08-22 招商蛇口(001979) 招商蛇口发布18年中报,实现营收209.9亿元,同比增长6.6%,实现归母净利71.17亿元,同比增长97.5%,EPS0.88元。 结算毛利大幅提升+存量变现,业绩超预期高速增长:中报业绩大幅增长,高速增长主要有两方面因素:1.毛利率大幅提升,结算资源量价齐升;2.投资收益项大幅增长。整体而言,公司自上而下都有强烈的成长诉求,将推动公司延续高成长。 时间过半任务过半,下半年充沛货值有望超额完成目标:2018年上半年公司实现销售额750.96亿,同比增长39.96%,销售面积358.36万平方米,同比增加24.26%,完成全年销售目标50%,下半年货值更为充沛,1500亿目标具备超额完成的空间。 扩储态度依旧积极,多元化拿地驾轻就熟:今年以来公司依然保持快速扩张的步伐,同时公司在多元化拿地层面多有斩获,二季度完成对招商漳州项目的收购,一举扩储760万方,再次通过集团内外资源整合扩充海西战略布局,实现“前港-中区-后城”的蛇口模式再度复制。下半年前海项目的推进进展有望提速。 新业态多点开花,产城联动逐步展开:大公寓方面,上半年新增13个长租公寓项目,合计布局长租公寓近2万间,管理规模总计约90万方。产城联动方面,公司重点跟进10余个产业新城项目,快速拓展三大经济圈的布局,这也构筑了公司一大差异化优势。 多渠道融资
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A股是提款机:
房地产公司就是有钱,研报想买就买