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杉杉股份(600884)
研报日期：2018-08-24 杉杉股份(600884) 事件：公司发布2018年半年报，报告期内，公司实现营收42.88亿元，同比增长11.31%；实现归母净利润4.66亿元，同比增长37.33%；实现扣非归母净利润3.03亿元，同比增长18.58%。 正极材料不断推进，高镍和高电压产品有所突破：公司正极材料业务18H1实现销售量10057吨，同比增长2%；实现营收24.34亿元，同比增长15.34%；实现归母净利润2.44亿元，同比增长7.06%，净利率10.01%。数据体现以下几点：1）受益于原材料上半年继续上涨，公司产品价格上升，在销量增速不大的情况下实现营收15%的同比增长。根据GGII数据，18Q1钴酸锂均价（含税）升至48万元/吨，Q2下滑至43万元/吨但仍处于高位；NCM均价在Q1也达到23万元/吨；2）利润率小幅降低。公司2018H1净利率较去年上半年（10.78%）、全年（11.4%）水平有小幅下滑，主要系行业竞争加剧、去年同期原材料库存增至较高原因影响。报告期内，公司7200吨高镍三元项目实现量产，4.45V高电压钴酸锂产品也已批量出货，应用于高端3C领域，进展领先行业，有望获取部分超额利润，保持利润率的稳定。 负极产能瓶颈待攻破，加快中高端市场布局：报告期内公司负极业务实现销售量14650吨，同比下滑4%；实现营收7.76亿元，同比增长11.56%；
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Lonnie32：
发尼玛的公告，嚓