(中国太保)投资收益超预期,内含价值稳健增长

2018年8月28日  23:25:37 来源:168炒股学习网  阅读:1159人次

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中国太保(601601)

研报日期:2018-08-27  中国太保(601601)  投资要点  事项:  公司2018年上半年公司保费收入1926.33亿元,同比增长17.6%;实现归母净利润82.54亿元,同比增长26.8%;EPS0.91元;2018年上半年公司NBV162.89亿元,同比下降175%;截至6月末,集团EV3092.42亿元,较17年末增长8.1%。  平安观点:  保费负增长收窄,价值率再创新高:公司2018年上半年实现保费收入1926.33亿元,YoY+17.6%,其中寿险业务保费收入1310.37亿元,YoY+18.5%;产险业务保费收入60685亿元,YoY+15.6%。寿险新单方面,上半年个险渠道新单保费收入29247亿元,YoY-19.7%,增速缺口较Q1的-28.2%持续改善,其中Q2单季度个险新单保费收入9178亿元,YoY+5.5%。而下半年虽然太保受19号文影响相对稍大,但是由于去年下半年的新单及NBV基数更低,同时上半年月均代理人数量已实现正增长,下半年负债端改善空间依然明显。上半年公司新业务价值率再创新高,达到41.4%,NBV162.89亿元,同比负增长缩小至-175%。上半年寿险集团EV3092.42亿元,较17年末增长8.1%。  产险业务保费收入保持相对较快增速,综合成本率保持稳定:产险业务方面上半年总保费收入606.85亿元,YoY+15.6%,实现

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