(光迅科技)中报业绩承压，未来受益5G建设

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光迅科技(002281)

研报日期：2018-08-27　　光迅科技(002281)　　18年中报业绩略低于预期，维持“增持”评级　　8月24日，光迅科技发布2018年中报，报告期内公司实现营业收入24.35亿元（YoY+1.82%），归母净利润为1.39亿元（YoY-18.94%），扣非后归母净利润YoY-44.30%。根据公司中报业绩预告，公司中报业绩位于预告区间下半区，略低于预期，我们认为主要原因是运营商集采延迟以及设备商需求疲弱并矫正库存，导致传统市场增速降低，使得净利润及毛利在一定程度上下滑。我们认为公司作为国内光器件龙头，随着下半年传统市场回暖与海外市场放量，未来将大幅受益5G承载网建设，预计18-20年EPS为0.52/0.64/0.83元，维持“增持”评级。　　海外业务亮眼，三费控制良好，不断加大研发投入　　公司18年上半年营收同比增长1.82%，增速同比下降18.75pct，其中海外业务实现营收9.09亿元（YoY+59.6%），缓解了国内需求疲弱带来的下降影响，同时也有效帮助传输产品业务毛利率提升至23.07%，同比上升1.02pct。但由于数据与接入业务毛利率下降4.30pct至6.28%，导致公司综合毛利率同比下降1.89pct至16.88%。公司三费水平控制良好，其中销售费用率同比提升0.1pct至2.32%，管理费用率同比提升0.22pct至9.25%。公司上半年研发投入1.79

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海Trying：

不如烽火

造假套现变脸低迷：

发表于 2018-08-2718:21:46中国卫星，北斗导航！

抄底飞腾芯片:中国长城！快，抄，抄，底:，底……
价值投资，央企重组，航天军工，国产芯片，大国重器，量子通信，国产软件，北斗导航，国家核心资产！
抄底全换国家核心资产：
中国卫星，航天五院整合平台？
华东电脑差不多又跌停！
最高股价80.00增发价30.00股价跌到12.00破发70%了！
中电科5个研究所整合预期，军用5G，杰赛科技，中电通信上市平台！
芯片国产化中国长城000066P长城军工！
央企改革跑不了久联发展……下半年主题：久联发展才是国改第一股！
中国卫星？从85元跌到18元！
该冲高换了：
中电通信：杰赛科技！
中电芯微：中国长城！
保利军工：久联发展！...

玉道天成：

这么会这么多研报！关注的机构还真多！