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华策影视(300133)
研报日期:2018-08-27 华策影视(300133) 华策影视 2018 年上半年实现营业收入 21.87 亿元,同比增长 24.89%;归属于上市公司股东的净利润 2.89 亿元,同比增长 5.28%,扣非后归母净利润为 2.63 亿元,同比增长 16.81%。 公司业绩整体符合预期, 业绩主力全网剧收入实现 30%稳健增长,同时, 17H1 公司对应收账款会计估计进行了变更,资产减值损失项目在 17H1 为-9415 万元(相当于增厚利润), 18H1该项目为 2407 万元(减项),差额达 1.18 亿元,实际业务净利润增速高于报表体现。 整体毛利率、净利率相对 17 年年报均有提升;经营性净现金流有明显改善;营运指标健康。 2018 年上半年公司整体毛利率 31.76%,同比上升6.72pct,较 17 年年报提升 5.19pct;净利率 13.21%,较 17 年年报提升1.09pct。 18H1 经营活动产生的现金流量净额-1.94 亿元, 17H1 为-6.06亿元,较上年同期明显好转,主要为公司本期影视剧采购较上年同期减少。 18H1 应收账款 42.3 亿元,相比期初 40.2 亿元小幅增长,其中 1 年期以内应收占比 81%,结构健康;应收账款绝对额同比增长 30.68%,相比同期全网剧营收增速 29.6%基本匹配。 18H1 预收款项 13.9
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陆丰伟哥:
光吹不涨,好意思吗?