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华策影视(300133)
研报日期：2018-08-27 华策影视(300133) 投资要点 业绩在预告上限，毛利率持续提升，现金流稳步向好，多部精品头部大剧有望助力公司全年业绩释放。 报告期内，公司实现归母净利润 2.89亿，同比增长 5.28%，处于业绩预告上限，考虑到 17 年 H1 会计准则的调整，我们认为公司业绩表现亮眼，超市场预期；经营活动产生的现金流量净额-1.94 亿，较上年同期明显好转；毛利率 31.76%，较去年下半年提升 4.42%，持续回升。分业务来看，公司全网剧业务取得发行许可证 5 部，开机 6 部，首播 7 部，《谈判官》、《老男孩》位列上半年卫视黄金档收视率前 10 名；电影业务，参与投资、发行电影项目 4 个，累计票房 9.16 亿元；综艺业务，投资制作、承制上星综艺项目 2 个，分别在浙江卫视、东方卫视播出；经纪业务，新签约艺人 4 名，实现收入 1.27 亿元。后续多部精品大剧有望继续确认收入，包括《橙红年代》、《绝代双骄》等，有望助力全年业绩高增长。 视频平台持续拉动版权费上涨逻辑不改，剧集总量企稳下精品化、集中化趋势明显。 在价的方面，长视频平台付费收入与单用户价值有较大潜力空间，在竞争白热化的态势下内容投入力度持续增加，版权费增长空间仍在，但已过跨越式增长阶段，预计未来 3 年单集价格保持 15%-20%左右增长， 2018、 2019、 2020 年有望
网友回复
syjianxiping：
听这种所谓的分析去买股，除了亏就是亏！
铃铃秀123：
有毛用，都是坑爹的
南通无锡：
20倍以下的影视文化股一大堆了，华策算高估的了，无论市盈率还是市净率