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喜临门(603008)
研报日期：2018-08-28 喜临门(603008) 公司公告18年中报业绩，略高于市场预期。公司18年上半年实现营业收入18.44亿元，同比增长55.6%，剔除M&D后同比增长37.1%；实现归母净利润1.23亿元，同比增长29.6%；扣非净利润1.09亿元，同比增长34.1%。18Q2实现收入9.56亿元，同比增长36.3%，归母净利润6948.35万元，同比增长34.5%。经营性现金流量净额同比降低77.7%，主要系上半年支出1.74亿元CCTV国家品牌计划广告费用所致。 中报各业务收入及增速拆分：自主品牌业务实现7.3亿元，yoy50%，延续高速增长态势；代工业务实现6.8亿元，yoy34%；酒店工程实现1.3亿元，yoy22%；影视业务实现0.8亿元，yoy1.1%；新收购的M&D部分实现2.2亿元。 家居板块利润增速与收入增速基本一致：我们对公司上半年报表进行还原分析，若归母净利润1.23亿元：a）剔除新并表的M&D业务净利润（1671万元51%股权）-收购M&D所增加的财务费用（收购金额3亿元5%~6%财务成本半年50%≈800万元）、b）加回国家品牌计划额外摊销部分（上半年收入占全年38%但广告费用摊销50%，额外摊销12%1.74亿元=2088万元）、c）剔除影视业务净利润（5042万元）后，归母净利润为1.01亿元；同比上年扣除影视业务（2664万元）
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造假套现变脸低迷：
发表于 2018-08-2820:18:07中国航天+中国电子=长城军工？