(泸州老窖)产品结构持续优化,毛利率稳步提升

2018年8月29日  18:53:59 来源:168炒股学习网  阅读:1119人次

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泸州老窖(000568)

研报日期:2018-08-28  泸州老窖(000568)  事件  公司发布 2018 年半年报, 2018 年上半年实现营业收入 64.20 亿元,同比增长25.49%:实现归属母公司股东净利润 19.67 亿元,同比增长 34.08%, EPS 1.34元/股,同比增长 28.39%。  点评  五大单品战略下,产品结构持续优化  分产品而言,上半年高档酒实现营收 33.06 亿,同比增长 33.41%,上半年中档酒实现营收 16.45 亿,同比增长 35%,公司低档酒实现营收 13.75 亿,同比增长 6.41%。 在坚持五大单品的战略框架下, 高端酒方面通过国窖 1573 系列产品巩固高端市场,重塑企业与品牌形象,同时加快华东、华南市场的拓展扩张;中档酒方面充分发挥老字号特曲、 6080 特曲、窖龄酒各自优势,形成腰部支撑,未来将持续受益于中档酒市场扩容。  毛利率稳步提升  得益于产品结构优化,持续的销售投入制约了净利率的提升。上半年公司毛利率提升 6.34 个百分点至 74.9%,净利率提升 2.21 个百分点至 31.71%,今年公司加大市场投入,上半年广告宣传和市场拓展费用同比增长 49.55%,导致销售费用率同比提升 1.75 个百分点,上半年管理费用率为 5.53%,同比提升 0.17 个百分点。  维持公司“增持”评级  我们认为公司当前业务正处于稳健发展中

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王牌牛股出击:

早上大跌可加仓,早上大涨要减仓,下午大涨只减仓,下午大跌次日买,早上下跌不卖票,逢低加仓T+0,下午拉高不追涨,逢高减仓T+1,上午拉高看十点,下午拉高看二点,股票卖在最高点,股若强势十点封,股若不强二点封,控制仓位不侥幸,滚动操作是上策。

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