(五粮液)2018年中报点评：业绩稳增符合预期，产品聚焦提效升级

网友提问：

五粮液(000858)

研报日期：2018-08-28　　五粮液(000858)业绩符合预期，税率回稳费率下降　　 2018 上半年实现营收 214.21 亿元，同增 37.13%，归母净利润 71.10 亿元，同增 43.02%，其中 18Q2 实现收入 75.24 亿元，同增 37.73%，归母净利润 21.39亿元，同增 55.20%，业绩符合预期。 Q2 期末预收款及应收票据分别为 44 亿（-19.8%）及 170 亿（+47.3%），较 Q1 环减 14 亿、 2 亿，受承兑汇票增加影响 H1 销售收现 172.1 亿元同增 19%，经营净现金流 6 亿元同减 81%。 H1 消费税率 11.0%同增 4.5pcts，税率已回归合理范围。 H1 毛利率 72.84%同增 1.2pcts,销售费用率 10.1%同减 3.9pcts，渠道管控调整下有效节省市场投入；管理费用率5.5%同减 1.4pcts，综合影响， 18 年上半年净利率 34.8%同增 1.6pcts，单 Q2净利率 29.9%同增 3.3pcts。 2018 年收入目标增长 26%，长期愿景指引十三五末收入超 600 亿、五粮液市场投放量 3 万吨。　　产品推动 1+3、 4+4 聚焦发展，系列酒增长强劲　　2018 年上半年酒类收入 202.5 亿，同比增长 37.09%，毛利率 76.53%同增1.29pcts； 18 年五

网友回复

数码星：

发了这么多。就是不涨。来点有用的呀。

jsdystwjks：

你妈的，发这么多资讯有什么用，昨天涨一点，今天就打回原形，什么事！

luoshaofeng：

你妈 还好意思出研报

造假套现变脸低迷：

发表于 2018-08-2815:00:06
四创电子网站遭黑了？航天机电→航天晨光→航天发展→航天通信，轮翻涨停，估计有大资金进军工股！估计下个中国卫星?航天科技?四创电子?
华东电脑卫士通太极股份杰赛科技四创电子国睿科技，杰赛科技最差！
航天晨光参股航天云网，航天云网借壳上市?
四创电子，电科博微！
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