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大唐发电(601991)
研报日期：2018-08-29 大唐发电(601991)投资建议：目标价5.34元，维持增持。综合考虑电/煤价变化，下调18-20年EPS 预测至0.16/0.19/0.24 元（前次预测值为0.18/0.23/0.29 元），考虑煤价有望回归合理区间，火电行业整体有望回暖，维持目标价5.34元，对应2018 年33 倍PE，维持“增持”评级。 事件：8 月24 日公司发布半年报，2018H1 营业收入445.43 亿元，同比增长15.84%；归母净利13.63 亿元，同比增长53.61%。符合预期。 收购资产并表叠加利用小时增加，电量显著增长。18H1 上网电量约1233.07 亿千瓦时，与去年同期公告值（重述前）相比，同比上涨43.76%，主要源于：1）收购资产贡献：公司收购安徽、河北和黑龙江公司发电资产（共1391.3 万千瓦），18 年4 月完成交割，装机容量较去年同期增长约 29.54%，拉动上网电量同比增长约 31.18%；2）利用小时提升：受全社会用电量增长影响，公司发电资产所在区域火电利用小时数增长，同时公司有部分机组投产，拉动上网电量同比增长约 12.58%。 主业经营向好，Q3 业绩有望继续改善。受益于量价齐升（电价同比增长2.5%），18H1 营收同比增长15.8%，同时成本端控制较好（测算得单位燃料成本上涨幅度在4%以内），营业成本同比上升11.7%
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股友49MxLw：
沙发
Cwj728908：
套老子10年了