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元祖股份(603886)
研报日期:2018-08-29 元祖股份(603886) 业绩符合预期,净利率稳步提升 公司2018年上半年营收7.17亿(+8.56%);归母净利润0.21亿(+513.76%),业绩符合预期。单二季度收入4.44亿(+12.69%),归母净利润0.51亿(+127.14%),扣非归母净利润0.44亿(+115.98%)。18H1毛利率61.50%(-0.19pcts),主因原材料包材上涨所致。销售费用3.64亿(+8.33%),主因人工成本增加(+7.58%)及广告宣传费用增加(+24.38%)所致;净利率2.93%(+2.41pcts),主因规模效应下,销售费用率(-0.22pcts)、管理费用率(-1.03pcts)下降等所致。应收账款0.96亿(+80.57%),主因今年是端午大年且端午节令晚于去年同期,端午的应收款还在帐期内等所致。预收款5.91亿(+24.95%),销售商品、提供劳务等收到现金9.15亿(+9.32%),经营现金流净额1.31亿(+125.86%),公司产品市场反映良好,现金流得到明显改善。 粽子今年端午热销,湖北市场及电商增速较快 从产品来看,粽子占全年收入的10%,主要集中在二季度端午销售,助力二季度营收超两位数增长。二季度粽子收入增速约25%,上半年粽子营收约2.3亿,预计端午团购占比超40%,其中雪冰粽、雪龙粽及龙棕三宝等网红产品最受
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造假套现变脸低迷:
发表于 2018-08-2917:27:12低位放量!中国航天+中国电子=长城军工?