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艾比森(300389)
研报日期：2018-08-29 艾比森(300389) 事件描述： 8月22日，公司发布2018年半年报，2018H1公司实现营收8.4亿元，同比增长64.16%；实现归母净利润1.03亿元，同比增长199.07%。 事件点评： 市场开拓力度持续提高，业绩进入快速发展通道。公司2018年上半年大力拓展销售团队和营销范围，推动国内外市场持续拓展；同时，小间距市场高速发展，实现签单2.74亿元，同比增长III%。 扩充酒店场景业务范围，向客户提供一站式会务服务。公司在星级酒店已实际运营显示屏431块，已累计签约酒店248家，几乎实现了高端酒店品牌全覆盖。在会务服务业务方面，上海区域完成会务转型试点，从合作酒店稳定引流会务需求；深圳区域团队组建完成；广州等区域业务也开始启动。 经营性现金流良好，企业运转效率高。2018H1，公司管理费用增长9.07%，大幅低于营收同比增长率64.16%，公司的运营效率提高；销售费用较去年同期增长64.16%，主要系公司积极开拓市场，订单增加导致。经营性现金流方面，2018H1净额为1.62亿，较去年同期增长2.16%，高于净利润，公司现金流转情况良好。 盈利预测及投资建议：预估18-20年EPS分别为0.84/1.19/1.58元，18年估值23.13倍，给予“买入”评级。 风险提示：海外业务拓展不及预期，行业竞争加剧今日最新研究报告提
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pbconan：
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