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兴业银行(601166)
研报日期：2018-08-30 兴业银行(601166) 兴业银行披露2018年中报 兴业银行2018年上半年实现归母净利润336.6亿元，同比增长6.5%。 权益乘数下降影响ROE 上半年ROAE15.5%，同比下降1.1个百分点，主要是平均权益乘数同比下降1.4倍导致。上半年ROAA1.05%，同比上升0.02个百分点。二季末核心一级资本充足率、一级资本充足率分别为8.94%、9.50%，与前几个季度持平，主要是因为风险资产同比增速快于总资产。 净息差大幅改善 上半年日均余额净息差1.78%，比去年同期小幅上升3bps；期初期末余额计算的净息差1.48%，同比小幅上升1bp。但是考虑到今年上半年免税收入大幅增加，实际所得税率同比下降2.9个百分点，因此税收还原后的净息差同比改善幅度应该更高。环比来看，净息差改善更加明显：二季度单季净息差1.53%，较一季度上升10bps。在货币市场利率大幅回落的情况下，兴业银行因其特殊的负债结构，收益是非常明显的。我们估计其三季度净息差还会进一步回升。 资产质量有所反复 二季末不良率环比一季末上升1bp至1.59%，关注率环比下降2bps至2.33%，基本稳定；当然也有几个指标表现不太好，一是逾期率较年初上升53bps至2.12%，二是不良生成率同比上升了63bps至1.59%，三是不良/逾期90天以上贷款比年初降低了25个百
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爱上在路上5：
形势一片大好，坚持稳步下跌
AntonyCheung：
差不多的季报，差不多的股价，差不多的行情。