(千禾味业)三问千禾：剑走高端，酱心筑梦

网友提问：

千禾味业(603027)

研报日期：2018-08-30　　千禾味业(603027)　　一问空间：高端产品 “雪道”有多长？　　需求端：伴随消费升级及人均收入提高，家庭精细化烹饪趋势渐显，家庭端对高品质+健康+美味酱油需求提升。 供给端： 行业格局优化，小规模工厂和家庭中小作坊出清降低低端酱油占比；酱油全国性品牌前瞻性入局和区域性品牌差异化切入高端产品，料将推动酱油市场高端产品体量上升。 以邻为鉴： 对标相似发展阶段下日本高端及以上酱油消费占比 45%，国内渗透率仍有 4 倍提升空间；对标台湾地区，内地均价仍有 40%差距。未来提价因素+产品结构升级拉动均价提升。预计 2020 年高端及以上市场规模近 200 亿，对比公司 2017 年酱油收入 5 亿元， 市场开拓潜力巨大。　　二问防御：高端战略如何抵御竞品进攻？　　千禾较早聚焦高端业务发展，高端化品牌形象最早占领消费者心智，在高端赛道具备先发优势； 公司产品兼备健康+美味+高性价比三项优势，产品力强劲； 其他品牌现阶段重心以产品品类开拓及渠道下沉为主，高端化市场的正面交锋时机未到； 且与现有竞争品牌共同培育消费者， 亦有助于市场消费观念快速提升，利于整体扩容。　　三问战略： 全国扩张及区域深耕战略如何平衡发展？　　1）区域化扩张：因地制宜，分类指导，适度由招商转向深耕。 华东市场取得初步成绩后，其他西南以外市场将更加聚焦核心系统和门店， 18 年新增 1

网友回复

骨灰级玩家双击88：

发表于 2018-08-3009:00:45千禾味业：中国的龟甲万

对于酱油，我先提两个问题：

你知道酱油里面是会放味精的吗？
你知道酱油里面是含防腐剂的吗？

如果不知道，请看下图：

我选了两家中国市场卖的最好的酱油，里面的成分都含有谷氨酸钠，苯甲酸钠等添加物。其实谷氨酸钠就是味精，而苯甲酸钠就是防腐剂。

当我发现这个秘密的时候，我十分纳闷。难道酱油都是这样的？

还好我见多识广，知道日本有家企业，做酱油300年，号称全世界最好的酱油。这家公司的名字叫kikkoman，中文名叫龟甲万（龟甲万的市值为485亿人民币，收入为216亿）。他家的酱油是什么样呢？

龟甲万的酱油的原料只有大豆，小麦，食盐，食用酒精，并没有含任何的添加...

小胡同志你好：

千禾生不逢时啊

小胡同志你好：

23快到16快

火星人金融投资：

乀

凤舞云岚：

昨天去大润发超市，看到千禾和海天放在相临的货柜，海天的品种、包装、规格可谓琳琅满目，再看看千禾，清一色方瓶500克装，品种也没几个。这样的公司会有竞争力吗？当时就有打算卖掉手里股票的想法。

永恒的恒：

研报必跌

鹰无所不在2153：

然并卵，股价一直跌，公司自有资金一直买理财。

老人家爱吃茶：

今天前市海天总市值1850亿，
千禾总市值52亿。
你将海天扣了一干亿市值。

老人家爱吃茶：

绝对价仍偏高，
下行到十元附近会有人关注。
27.5元高点，颈线19.5元有效跌破
技术形态也指向十元。

没事瞎转别说话：

现在是需求降级，升级的公司全完，都去那个什么团购垃圾了

空杯下辈子：

千禾比海天好吃而且是零添加，真心喜欢他的产品，但是他的股票却生不逢时啊！产品是真的好

股友vwMtsD：

说这些没用，给股价没关系，套你没商量，

打酱油的CC：

单论 产品口感质量来说千和酱油应该国内排第一