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国电电力(600795)
研报日期:2018-08-31 国电电力(600795) 事件:国电电力发布2018年半年报。2018H1公司营业收入312亿元,同比增长8.5%;归母净利润18.7亿元,同比增长5.8%;EPS0.09元。 清洁能源促进发电量同比增长:2018H1公司发电量969亿千瓦时,同比增长3.8%。分季度看,公司2018Q1、Q2发电量分别同比增长4.9%、2.8%。公司发电量增速低于全国水平的主要原因为火电出力的减少。受装机容量同比减少(江苏等火电机组2017Q4关停)、机组检修等因素影响,公司2018Q1、Q2火电发电量分别同比减少1.6%、1.7%,致2018H1火电发电量同比减少1.6%。公司发电增量主要由水电和风电贡献。受益于装机容量同比增加、弃水弃风降低等因素,公司2018H1水电、风电发电量分别同比增长16.0%、36.3%。 盈利同比改善,期待煤价回归合理区间:2018H1公司入炉标煤单价同比涨幅约46元/吨(+8.0%),火电盈利承压。考虑到电源结构和出力情况,总体而言2018H1公司度电成本仅同比增长0.9%,成本控制较好。2018H1公司度电毛利0.07元/千瓦时,同比增长18.0%,其中2018Q1、Q2度电毛利分别增长16.7%、19.2%。2018H1公司度电归母净利润0.02元/千瓦时,同比增长1.5%,盈利同比提升。考虑到煤炭供需关系的改善,期待动
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石门洞开:
还可以吧
菜鸟老啊坚:
下三烂。
股友Dq43p2:
戴着皇冠的流氓!!