(大参林)业绩增长稳健，门店数量同比快速增长

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大参林(603233)

研报日期：2018-08-31　　大参林(603233)公司动态事项　　公司发布2018年半年度报告。　　事项点评　　业绩增长稳健，销售毛利率有所上升公司2018H1实现营业收入40.83亿元，同比增长16.61%，收入端增长稳健，老店同比稳健增长且新增门店贡献业绩；实现归母净利润2.88亿元，同比增长15.92%；实现扣非归母净利润2.78亿元，同比增长10.83%，扣非归母净利润增速低于收入增速的主要原因是销售费用率同比有所上升。公司2018H1销售毛利率为41.67%，同比上升1.90个百分点，随着公司门店数量及收入规模扩大，管理成本进一步摊薄，品牌与规模效益提升，强化与上游议价能力，带动公司整体盈利能力提高。　　门店总数同比快速增长，推进院边店布局　　截至2018年6月底，公司拥有直营连锁门店3,404家，同比增长29.68%，2018H1净新增门店449家，其中自建门店332家，收购门店117家，关店30家。一方面，公司深耕广东、广西、河南等区域市场，加强现有门店布局，下沉渗透已覆盖省份的县域市场，全力提升各区域布点覆盖率与市场份额；另一方面，公司借助资本优势，通过加速并购步伐，不断推进全国布局。公司2015-2017年直营门店数量的同比增长率分别为19.91%、25.40%、30.59%，门店扩张速度逐年提高，我们预计公司2018年全年将保持较快的门店扩张速度。此外，公

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造假套现变脸低迷：

发表于 2018-08-3117:38:01航天科技集团，
中国卫星大股东航天五院为什么不学学海康威视大股东中电科呢？
航天云网正着急找壳呢，航天晨光持其股份……
相差50倍，中电科中海康威视市值最大四创电子市值最小！
低位放量！中国航天+中国电子=长城军工？
中电科最弱四创电子，航天最弱中国卫星。
估计下个中国卫星?航天科技?四创电子?
航天机电→航天晨光→航天发展→航天通信，轮翻涨停，估计有大资金进军工股！
航天晨光参股航天云网，航天云网借壳上市?
四创电子，电科博微！
神州信息，量子通信！
飞腾芯片:中国长城！快，抄，抄，底:，底……
价值投资，央企重组，航天军工，国产芯片，大国重器，量子通信，国产软件，北斗导航，国家核心资产！
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使命到：

放屁黑嘴