网友提问：
华兰生物(002007)
本文选择5家A股公司（华兰生物、上海莱士、天坛生物、卫光生物、博雅生物）进行对比，ST生化因为各种问题，等待其格局清晰，再加以比较。产品族图表显示，从产品数量层面上看，上海莱士的产品最多，其次是华兰，最少的是博雅。从产品的价值层面上看，华兰生物最佳，其次是上海莱士，卫光和博雅最差。2017年中生股份将旗下血液制品注入天坛生物，将会大大丰富其产品家族。单采血浆站数据表明，从单采血浆站的数量层面上看，上海莱士最多，其次是华兰生物，最少的当属于卫光生物。从采浆量（2016年度）层面上看，华兰生物最多，其次是上海莱士，最少的是博雅生物。同样，2017年天坛生物随着中生集团血液制品的注入将产生巨大的变化，具体等待2017年年报上数据。博雅生物也存在丹霞生物注入的可能，若未来注入成功（丹霞生物拥有17个单采血浆站），也将大大的提高其血浆的供应能力。不过2017年6月，丹霞因产品指标超标，被勒令停厂，GMP证书被吊销。虽然未来高预期并入，但时间方面仍存在问题。护城河要说护城河，行业外的进不来，因为政府已不再批准新的血液制品企业。个人觉得有两个指标或许可以看出些端倪：产品的毛利率和市场占有率。2016年，华兰生物、上海莱士、天坛生物、卫光生物、博雅生物的毛利率依次为：61.16%、63.55%、54.39%、47.39%和65.78%。华兰生物、上海莱士的毛利率历年都保持相对稳定，基本上都高于60
网友回复
肥豹大哥：
民企和央企有可比性吗？血制品市场的未来就是要国有集中垄断，民企的日子只会越来越艰难。
牛百万68：
烟酒以经垄断了
股友VRd6Th：
卫光无疑毛利率最低，正因为此，凸显了它的成长空间。
开心老闲人：
楼主，你写了这么多，我还是没看懂，你是不是叫我卖了愽雅买华兰啊？直接告诉我好吗！
低调参与股市：
合并后天坛潜力最大：产浆量最大；产品挖掘潜力上最多！
勤奋的小小子：
知道“山中无老虎，猴子争大王”这句歇后语的原始出处不？以下或是：
2017年，国内企业500强最末一位的营收额是114亿元，而血制品企业上市公司最高一位的营收额是华兰生物的23亿元，其次是上海莱士的19亿元。尽管如此，却丝毫不减《血制品之争，谁可称王》的饶有兴致。
饶有兴致的还有美咪咪，将《前瞻热点自主新药报批进入加速期 医药行业迎新增长契机》广义而言到上海莱士，至于上海莱士具体报批了什么新药，依旧对不起，就是不告诉你。
而让人不屑的则是，转贴没有莱士的《莱士——全球顶级的抗癌药，中国拥有自主研发产权》，具有异曲同工之妙。
liangshan110：
博雅还有其他业务，占比快接近一半。就单单血制品这一模块业务来说，华兰生物比博雅更好。此外，博雅大肆收购，收购标的的好坏要等过了承诺期才知道质地，个人比较反感并购。当然华兰也存在一些问题：比如应收账款和库存大量激增，自建营销渠道能否达到预期效果存在不确定性。收益与风险同在，钱是你的，所以要自己想明白，自己拿主意。
勤奋的小小子：
上海莱士8.5亿元的净利润，其中还包括非主营业务的收益，市值高达近千亿，试问，这里争的究竟是血制品之王，还是价值泡沫之王？
too巨野：
3月01日 融资余额净流出 - 562万元
3月02日 融资余额净流入 + 90万元
3月05日 融资余额净流入 + 53万元
3月06日 融资余额净流出 - 775万元
3月07日 融资余额净流出 - 908万元
3月08日 融资余额净流出 - 423万元
3月09日 融资余额净流出 -1169万元
3月12日 融资余额净流出 - 83万元
3月13日 融资余额净流出 - 156万元
3月14日 融资余额净流出 - 297万元
3月15日 融资余额净流入+ 15万元
3月16日 融资余额净流出 - 294万元
3月19日 融资余额净流出 + 68万元
只买莱士：
中国石油的营业收入是1:46万亿了。营业收入能说明什么呢。你问问这几年买中国石油的股票的人都赚钱了吗？还是被重套？如果炒股票都像你这样，只用数据来说话（真实的数据肯定重要，但对于小散炒股来说，只是重要参考之一）的话，那财经大学的教授个个是股神。
借用一位股票大师的话，炒股票不但要看重股票的基本面。技术面。所在细分领域。还有国家政治面，还要紧跟庄的动向。他是一个结合分析多方面因素最后总结归纳的操作。
没翻倍不算赚：
华兰和来仕营业收入差距不大，但净利润却相差十多亿
勤奋的小小子：
发表于 2018-03-2009:17:30细说上海莱士核心资产的泡沫。其核心资产当属以5.8倍和6.7倍的溢价购入的邦和药业和同路生物。截至2017年6月底，两家合计的净资产为28.48亿元、营收4.04亿元、净利润3.16亿元。当初溢价收购，包括同路之后收购浙江海康药业，形成的商誉资产共有56.34亿元，均无现金等实物基础。基于上海莱士的市值已被炒到上千亿，市净率为8.17倍，其中邦和与同路的28.48亿元净资产水涨船高，市值达到232.68亿，其56.34亿商誉的市值也随着涨至460.30亿，该两家子公司的总市值应为：232.68亿元+460.3亿元=692.98亿元。对应按去年6月底的净利润推算的该两家全年或有的6.32亿元净利...zqstyy：
看好博雅！
liangshan110：
选入的公司不代表行 只是代表他也是血制品行业 你如果看过我之前的 上海莱士：投资收益充利润，市场估值仍很高 就明白了
liangshan110：
上海莱士有炒股收益 数值还不小
liangshan110：
不了解 只知道对体育感兴趣 也许有一天进军体育产业也说不定
美咪咪：
国内三驾马车天坛、莱士、华兰，市场定位、发展路经、所处机遇期各不相同，尺有所短寸有所长。谁是王者？2020年可见端倪。
liangshan110：
扣除商誉和非常损益，其估值和恒瑞医药差不多高 与其买上海莱士 不如去买恒瑞吧
没翻倍不算赚：
只有卫光生物和博雅生物会让你赚钱，其它血液公司看起来很美，就是你赚不到他的钱
liangshan110：
卫光刚上市 路数不太清楚 博雅感觉有点怪 收血浆站为啥不直接收就好 非得要经过控股股东的手里然后再去收购
勤奋的小小子：
发表于 2018-03-2010:20:581）上市公司利用股权融资来的钱做强做大自身实体产业，原本是发挥资本市场支持实体经济发展的职能作用的题中之义，然而具体到上海莱士这里却是另一番情景。该公司及其两个控股股东在近四年里，以高于标的净资产数倍的溢价，连续收购了邦和、同路以及两家外企的股权，投出的资金合计或已超过220多亿元。这笔巨资没有1分钱是用于支持该四家企业的产业发展上的。其中邦和与同路被收购4年来，外界没有见证到该两家企业的内生性增长没有多大变化，却见证了该两家企业三年的利润承诺虽完成，但增幅却在逐年下降甚至已开始出现负增长，见证了该两家企业原大股东少数几个人的一夜暴富，同路的原4个大股东已经到手的现金为42亿，相当于4人在收购...勤奋的小小子：
2）支撑高溢价收购的资金逻辑。上海莱士两个控股股东目前已质押的股份合计为25亿股，对应其持有的上海莱士31.04亿股，质押股的占比高达80.5%（！）。25亿股的质押股目前的市值为488亿元，照此市值按50%的质押融资率推算，融资金额可有244亿元，相当于该两大股东可分享上海莱士142亿总资产中的88亿资产的277%，瞧瞧这一资产负债的杠杆率！
有了这200几十亿的融资，该两大股东认购上海莱士收购邦和药业与同路生物股权项下的增发股份所用的50多亿元，以及在二级市场买入自家公司股票推升股价所用的40亿元，还有收购两家外企所用的约150亿元，就不愁没有资金来源了。
问题在于，是融资就得偿还。还款的来源无外乎：一是企业（包括被收购企业）创造的利润，二是出售企业（包括被收购企业）股份的收益。前者要看企业的产品是否具有超群的盈利能力，后者就要看资本市场上的“韭菜”是否依旧那么容易地任人宰割。
没翻倍不算赚：
纯血液制品企业营业收入的10%就是净利润，也不算高，要搞副业才行，博雅生物的慢性病药有潜力，他16年营收9个亿净利润达到2.7亿。
没翻倍不算赚：
卫光生物有个送股机会能赚点钱
liangshan110：
所以 要避免买入这种公司 这也是我对于公司并购比较反感 偶尔、交易额不大还行 对于蛇吞象的并购大多直接排除在外
liangshan110：
可能是我比较偏激 承诺期内的业绩绝大部分都是有水分的 不然就不会有那么多的企业 承诺期精准的达成目标，一过承诺期就开始各种打脸
勤奋的小小子：
言之有理。回顾上海莱士，就是从上市初年1.6亿的总股本三四十亿的市值，经过六七年时间在2015年见顶，总股本增长了三十多倍，尤其是市值增长了二十多倍！赚了这么多，有人竟还不知足，还在说两年之内该股市值腚上2000亿元，其醉翁之意，路人皆知。
没翻倍不算赚：
嗯，关键是没有人一直持有到今天，为什么，因为一开始没有各种利好，也没有市值要到千亿的预期，那么小市值的博雅通过不停的送股和业务拓展有了预期，卫光完全没有动静。
勤奋的小小子：
股市历来是先知先觉者赚后知后觉者的钱。“上海莱士市值能上千亿，其它血制品企业的市值也能上千亿”的思维逻辑属于后知后觉型。炒股需要靠讲故事，讲同一类故事，效应不是会递增而是递减，更何况上海莱士的千亿市值泡沫巨大，已经自身难保呢。
股友4EmVBz：
天坛今年血浆量1800吨，明年超2000吨，2017年为1450吨