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东方航空(600115)
研报日期：2018-09-03 东方航空(600115) 投资要点： 事件/新闻：8月30日东方航空发布中期报告，2018年上半年东方航空实现营业收入544.22亿元，同比增长13.33%，实现归母净利润22.83亿元，同比下降47.48%。分季度来看，二季度实现营业收入276.69亿元，同比增长17.82%，符合7月初我们给出的业绩预期。 供需改善效果显著，座公里收入增速领先。上半年东方航空座公里增速为9.49%，国内航线增速也仅为9.84%，供给端约束愈发明显。受益于昆明、韩国等核心市场回暖，东航客公里增速依旧维持10%以上的高速增长，带动综合客座率上涨1.09PT至82.43%，接近历史最高水平。在现有收益管理政策下，高客座率区间内客公里收入弹性更强，上半年东航含油综合客公里收入上涨3.37%，国内航线上涨3.39%，综合座公里收入增速达到4.75%，不仅增速在三大航内远远领先，座公里收入绝对数值也达到最高，供需改善成效斐然。 基数效应影响利润增速，扣汇利润仍旧维持增长。去年上半年东航出售货航获得17.54亿的投资收益，与此同时去年人民币升值带来汇兑收益6.74亿，今年因6月人民币汇率快速贬值上半年汇兑损失为5.46亿。归母净利润同比大幅下降主要受基数效应影响。将基数效应剔除后，今年上半年扣汇扣非利润总额为37.17亿元，去年同期为33.51亿元，同比增长10.92
网友回复
平静安稳等候：
出研爆必跌
种果古士：
收到，给证金抬高
sexwolfs：
出这么多研报，东航完了