网友提问：
水星家纺(603365)
研报日期：2018-05-02 水星家纺(603365) 事项： 4月26日我们参加了公司召开的投资者交流电话会议，就市场关心的核心问题与公司作了一定交流。 评论： 公司Q1线下业务表现亮眼，电商渠道调整下中长期高增长仍值得期待 公司18年一季度取得营收5.97亿元，同增24.79%，取得业绩0.73亿元，同增24.58%，扣非业绩同增24.69%，EPS0.27元/股，略低于我们此前预期的30%左右增长。分渠道来看，我们预计线上线下营收增速均在25%左右，线下增速超预期，表明家纺市场特别是公司深耕的三四线市场复苏趋势积极向好，且持续性得到验证。但线上增速相对低于预期，一方面，整个家纺行业在大型电商平台上在高基数下增速放缓难以避免，但公司目前仍取得了高于行业平均的增速。同时随着公司将电商部门做进一步调整后，未来将逐步发力于拼多多等新兴电商平台，随着布局完善有望接力下半年线上增速。公司毛利率为36.42%，较去年同期略有下降0.40pct，我们预计与线上业务存货促销以及因成本上升的提价尚未完全传导完成有关，销售/管理费用率分别上升0.27/0.32pct，预计与公司研发投入上升以及订货会时点变化有关。 深耕三四线中端家纺龙头，中长期仍将持续受益行业复苏，维持“买入” 中长期来看，我们认为公司未来核心成长逻辑未变：1）一方面，依托二级经销商模式在低线城市实现充分的渠道下
网友回复
冷眼看潮心止如水：
废话。
机构为何要走?
一笑倾城VIP：
出研报还要跌