网友提问：
冀东水泥(000401)
有人拿水井坊要约收购说事，我去研究了一下，溢价20%，比例也达到了20%，看似是天大的利好，但是发生在股价过高的水井坊却反而成了利空。仔细分析就知道，股价过高，不匹配当前市值，造成的结果就是大股东想获利了结，这次要约收购就是最好的机会，比例足够高，溢价足够多。等到公布结果的时候就说明了这个问题，超过2亿股选择了要约，总共公司4.89亿股，前两大股东占50%多，相当于当时几乎所有股东都选择了卖出，而其中将近60%最终无法成交，结果出来之后由于不能撤销和抛售，全部被锁定，还有一个糟糕的问题是结果公布后，后来买入的投资者是无法参与要约收购的，所以后来几天交易量极其萎靡。最终流动性释放之后，大家第一反应都是出逃，大股东都跑了，散户在里边就只能踩踏了，这就是股价过高加上高溢价高比例要约收购带来的连锁反应。过高的股价最终带来了集体看空，所以罪魁祸首还是股价过高引起的，而不是要约本身。
网友回复
股友HqHvVt：
再反观冀东水泥，只要稍微会研究股票的人都知道，股价是被严重低估的，那么这时候愿意卖出的会有多少？散户我不敢保证，我相信大股东肯定不会卖。再加上公布结果后也差不多到了第三季度预告的时候，业绩肯定会很好，到时候只会有更多的投资者想进来，所以公布结果之后不至于成交萎靡，流动性变差。所以冀东水泥和水井坊的差距在于一个一致看好和一个一致看空。当然这只是我目前的分析，冀东股价的走势还得且看且分析。
股友HqHvVt：
再来看看新华百货。股价相对偏低，但要约公告出来之后还是冲高回落，因为要约价格并没有溢价多少，包括后来整个大盘岌岌可危以及受到水井坊的影响，后来又继续下探。但是要约结果出来后，愿意卖出的数量是低于总数，这个数据很关键，说明大部分人是看好的。（水井坊那数据一看就是集体看空），所以后来又开始了修复行情。现在新华百货完成了要约，所以后续的走势其实是值得参考的 。
股友HqHvVt：
还有一点，上周五zjh力挺公司回购股票。其实也是在鼓励投资者应该多投资回购增持这类型的上市公司。由于a股属于政策市，那么这类型的股票肯定会迎来一波炒作。
慕龙屠城：
赞同
gm780727：
高估低估是相对的，不要说6.的水井坊就比10快的冀东水泥高估，水井坊能涨到60，冀东能跌倒10快，至少说明目前市场是认可的，在同样外部和股票市场大环境其它水泥股好的海螺涨到40，冀东才10快也是有道理的！起点不一样代表货就值这个钱！
nianzq：
投资的是未来预期。。冀东水泥未来发生，国家战略启动，保供，销量大增。。行业限产产能集中，价格上涨。。公司业绩暴涨。。基本面正在大幅改善，动态市盈率大幅降低。。中长线，估值决定上涨空间，中长线上涨空间大，这是客观的大道。。短线主要看，猪狸怎么折腾。。。如果是闲钱，中长线，短线看表演，五蕴皆空。中长线的价值规律大道，天网恢恢疏而不漏。。。个人看法。。
nianzq：
目前公司业绩暴增，股价底部，的前提下，启动要约收购，中长线的信号，1，大股东是知情人，充分认可公司未来的升值空间，股权控制权的必要性，2，优质筹码可流动的会越来越少了。。。短线不好说。。个人看法。。
慕龙屠城：
太有道理了
股友HqHvVt：
我说的高估是指的市盈率和预期，不是说股价，水井坊如果不是高估，为何大户都选择出逃。几乎所有人都选择了要约，这足以产生恐慌的局面。它能到这个价不一定是合理，而是中国市场有这样的尿性，强者恒强，大家喜欢做趋势，喜欢报团取火，而不是做价值。不过中间的高位横盘其实已经说明了股价已经快支撑不住了，即便没有要约也迟早要崩。冀东被低估是因为大家还没意识到冀东基本面已经发生了变化，还停留在北方水泥限产停产以及过去巨亏的印象中，中报只是证明的开始。不排除有机构打压股价吸筹的因素，本来市场大环境就不好，只要稍微动用资金砸盘，股价很容易就下去了。但是低估是肯定的，不信看实际要约数量就能说明问题。
股友HqHvVt：
所以金隅要约的价格很关键。太高则会引起过多资金选择卖出，反而制造恐慌，对短线有利，但公布结果后可能会有相反的结果。如果价格太低，则可能买不到相应比例的股权。
股友HqHvVt：
还有一点就是资金避险情绪。大盘不好的情况下，走势比较安全的股票容易受到资金青睐，走势破位的股票容易受到砸盘。还有海螺水泥，虽然涨了很多，但仍然是被低估的，因为它的盈利能力太强。而且走势很稳，是有更上一层楼的机会。
gm780727：
在大A价值投资就是个笑话，冀东水泥最大的问题有两个：1、去年熊安一出爆炒提前透支了股价，后果就是股东人数从5万涨到了15万，高位套牢散户太多太多，磨了一年多，还有12.5万户，历经产能重组、中报大幅预增等等种种利好，没有大的起色，证明未清仓的套牢盘居巨多，而且历经层层下跌基本也没钱补仓，就这么死抱着，像这种票三年内没有大庄家愿参与，拉起来阻力重重，有几个大户就是波段高抛低吸，2、大环境这么好公司经营有起色但还是处于行业末尾，不仅仅是管理效率问题，更重要是停限产，像这种大型国企讲政治第一，盈利真的无所谓，生产不能连续，产能利用率低，环保投入巨大，人还都的养着，成本压力巨大，加之雄安说实在就是个概念，需求释放成疑，今后较长时期内都存在这个问题，股价根本没有暴涨可能！
nianzq：
正确的。。只要公司优质，低估值，总体股价重心会上行。。。冀东水泥被严重低估。。中长线上行具有大概率。。只不过，短线的剧烈震荡容易迷惑。。
股友HqHvVt：
你的话前后矛盾，既然说价值投资是笑话，那后面还有讨论冀东的价值的必要吗？你都这么不看好了，怎么还在这股吧拼命留言，每个人都有每个人的判断，你说没价值，我认为有价值，就算亏损我自负，这就行了。
股友HqHvVt：
再来看看你讨论的价值，正因为成本压力巨大，所以冀东和金隅重组了，所以水泥涨价了，这些基本面一直在发生潜移默化的改变，而很多人还停留在过去的认知度。还有经历这段时间的震荡，高位筹码已经逐步减少，就算今年走不出大行情，明年肯定会一飞冲天。
n139517988652126：
请教一下，什么时候买入的才有资格参与要约收购？谢谢！
股友HqHvVt：
会公布一个期限，这个期限内大家都可以参与，公布要约收购结果之后买入的就不能参与了。
股友2IDEvs：
问题是，冀东从26一路到9块多了。
弯月斜阳：
既然冀东水泥就值这个钱，甚至不值这个钱，你肯定不会买的是不是，那你一直在此吧的目的何在？恐怕是此地无银三百两吧
nianzq：
大股东要约收购，准备锁仓1年。。后面的机会。。国家战略提供的价值暴涨的机会。。。
股友HqHvVt：
我觉得11.68这个价格还好，让看空的跑，看好的留。不会让大家仓皇出逃，又给主力建仓机会。
股友oDYPsQ：
这个问题我不知道是机构和大户的水平不行呢还是利用一季度亏损故意打压股价，确实把价格压得太厉害了。
股友oDYPsQ：
短线短期就别凑热闹了，因为追高注定要挨套，多进来一些长线资金或者大户和机构，大家一起推高股价。
股友oDYPsQ：
还记得三个月前金隅增持吗？当时增持的时候股价继续下跌，因为外界因为去年业绩和第一季度业绩的表现的缘故普遍不看好中报表现，但是为啥还是选择了增持，因为金隅是知道中报的业绩超预期的，只不过没想到后来还会砸更低，他们可能还在后悔应该再晚一点增持。现在又赶在三季度业绩出来之前来一波增持，可想而知三季度的业绩多么靓丽了。
股友HqHvVt：
想想金隅为何急着在三季度前增持，而不是三季度之后吧。金隅是知道内幕的，而且资本是驱利的，如果三季度业绩平平，肯定选择三季度后增持，这样可以拿到更廉价的筹码。