新股发行是否会新增大小非？

网友提问：新股发行是否会新增大小非？

问题1，股改后新发行的股票为什么还会带出限售股？就是说：既然限售股是股权分置的老问题带来的，为什么现在新上市的股票也会产生大小非？问题2，就目前形式来看，05年的股权分置改革有何成功和失败之处？最后一个问题：既然全流通，大小非都上市了，产业资本可否通过收购2级市场流通股来兼并企业？它们又是否会这样做？我对制度问题比较关注，问题比较多，麻烦有识之士解答，谢谢。

专家回答：

　　限售股的相关概念
　　以前的上市公司（特别是国企），有相当部分的法人股。这些法人股跟流通股同股同权，但成本极低（即股价波动风险全由流通股股东承担），惟一不便就是不能在公开市场自由买卖。后来通过股权分置改革，实现企业所有股份自由流通买卖。按照证监会的规定，股改后的公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：（一）自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；（二）持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。取得流通权后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被称之为限售股。
　　ps: (IPO限售股: 新股上市日起3个月，网下配售股票上市流通。上市日起1~3年，原股东的限售流通股陆续上市流通。限售流通股的锁定期结束后，持股人可以直接按照市价减持，不需要支付对价。)

　　现在新股上市，其实首日上市交易的股本不是其全部的股本，而是其全部股本中的一部分，这一部分中又分为网上申购和网下配售，这配售的部分就是限售股。而大小非是其暂时没有流通的部分。
　　举个例子，比如一个公司总股本100股，打算上市50股，其中网上申购的是30股，那么剩余的20股就是配售的，即限售，剩余50股就是大小非。

　　关于股改的讨论
　　我认为尽管损失的是二级市场上的投资者，但大股东已经通过股改将其原始占有、上市后掠夺的资产合法化了，并可以通过抛售股票再从二级获取超额利润。所以，对国家、对大股东来说，股改肯定是成功的。感觉有点讽刺国家，不知道是不是自己认识的局限性

　　如果一个公司股本全部上市流通，理论上可以通过在二级市场上收购股份来控股公司，但是在中国这个市场中很难做到，中国是社会主义国家，生产资料是公有的，即便大小非解禁之后全流通，但是大部分的股份都是国家持有的，国家持有的股份是不会随意出售的，所以想通过这种方式来控股公司很难，尤其是国企，央企，那国家是牢牢把控着