(亚泰集团)亚泰的价值严重低估

网友提问：

亚泰集团(600881)

我发贴的原则是客观、公正、实事求是。有股友说：亚泰价值就东北证券，其它业务都不赚钱，可惜东北证券已跌破股灾价，亚泰这大股东不救一下也将沉入，试目以待。事实真是这样吗？亚泰的资产是优质资产，去年子公司：亚泰制药盈利5615万元，吉林大药房盈利4363万元，亚泰富苑购物中心盈利3313万元，南京金安房产盈利9450万元，哈尔滨水泥盈利3865万元，亚泰水泥6365万元......亚泰子公司在天津武清的土地升值很大，吉林银行上市是早晚的事，将带来资产大幅升值，抗血栓药正在临床试验，成功后，市场容量很大，互联网+医药+建材+商贸正在产生效益，目前亚泰的股价远离二市的平均市净率4倍左右，只有5.10/4.32=1.18倍，和数千亿、数百亿总股本的特大盘股相差无几，属于价值严重低估。

网友回复

曾经是知青：

发表于 2017-05-2320:44:36我对亚泰的定增的分析的贴子发了很多，从最初的支持到有条件支持，这是因为市场环境的变化，定增没有能够在预定的时间内落地，而在最初提出定增时，是在股灾3.0后，市场极度低迷，投资者普遍没有信心的情况下，管理层参与定增，对提高投资者的信心有好处，后来市场从股灾阴影中逐步走出来，股价向价值回归，有的创出了股灾前的新高，市场热点不断。但亚泰不跟任何热点走，比如水泥股风生水起时，亚泰涨了多少呢？事情明摆着，参与定增的管理层与其他股东的利益不一致了，道理你应该懂的，亚泰最后的定增价是要根据市场价来定的，4.70元是底价，如果4.70元已经是定增价，参与定增的机构也已经定下，那情况就不同了。所以，我认为尽早解...

曾经是知青：

发表于 2017-05-2321:27:48下面是前面发的帖子
有人说机构看不上亚泰，言下之意是亚泰没有投资价值，所以无机构问津，股价在净资产附近是正常的，与大盘的走势 是一致的。这种观点和我的观点是格格不入的，完全站在我的对立面上的，和事实是完全不相符合的，违背了客观、公正、实事求是的原则，所以我必须反复讲清楚这个问题。
从2016年三季报上可以看出机构持有亚泰的情况：
长春市国资委 2.95亿股 占总股本11.35% 华安基金 1.29亿股 4.98% 吉林金塔 1.29亿股 4.98% 北方水泥 1.29亿股 4.98% 吉林敖东 1.29亿股 4.98% 长春城投 1.09亿股 4.22% 冀东水泥 1.08亿股 4.17% 中...

牧童骑大牛：

2与3观点合适，1只有否决能帮助他们

湖北老股民：

东北太黑，支持你。

但是后面是重点：

顶

曾经是知青：

最近的大盘大跌，说明股票市场的不成熟，所以， 反复说，对于没有短线操作能力的散户朋友，在一个不成熟的市场 中要生存下去和获得投资收益，唯一的投资理念和途径是价值投资。
亚泰是价值严重低估的股票，市净率只有5.1/4.32=1.16倍，离二市的平均市净率4倍远得很，具有很高的安全边际。现在不管什么原因导致亚泰下跌，换个角度看问题，最重要是投资机会来了，黄金卖铁的价格，何乐而不为呢？
巴菲特说：“我们欢迎市场下跌，因为它吏我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。”
管理层参与定增的股票要锁定三年，三年后每年只能抛25%，那么老股东有钱就在二级市场买亚泰，等于和管理层一起参与了定增，还没有锁定期，这么好的事放在你面前，错过了就没有机会了。

但是后面是重点：

知青，前几天跑哪去了

小陈aa：

亚泰真的有价值吗？如果有价值，为什么股票这么低的价格还没人要？如果有人要，股价怎么会跌到这么低了都不反弹？难道市场是错的，而只有你是对的？

bebe525：

奉旨砸盘

曾经是知青：

看来你根本没有看过我前面发的贴子，所以提这个很幼稚的问题。

曾经是知青：

呼吁亚泰第一大股东长春市国资委从国有资产保值增值和维护不参与定增的所有股东的利益的角度，关注亚泰的定增方案，迅速解决在定增方案上亚泰管理层与其他所有股东利益不一致的问题。亚泰是个很不错的公司，管理层确实作出了不可磨灭的贡献，但目前在定增价格上同床异梦的状态必须立即解决。我期盼全体股东同舟共济、祸福同享、利益一致的状态早日到来。我对亚泰的前景充满信心！

曾经是知青：

前面发的贴子在第四页，我基本上每天都发贴的。

曾经是知青：

发表于 2017-05-2600:34:53以下是我前面发的贴子，再发一次：
这是你从本本上学到的理论知识，理论上不错。PE指市盈率 每股市价/每股收益 ；PB指市净率 股价/每股净资产；ROE指净资产收益率 报告期净利润/报告期末净资产。正常情况下，市净率随着净资产收益率变化而变化，是正相关关系。但实践中并不是如此简单地看这二个指标，就能决定市净率是否合理，实际情况是这二个指标受各种因素的影响而被扭曲，也就是反映的的现象并不是本质。就亚泰目前的基本面：国内500强企业，资产质量优良，各项资产都有很好的盈利能力，正常情况下，水泥建材的毛利率25%-35%；医药49%；房地产20%-35%，去年东北证券和吉林银行的投资收益是12.41亿元...

股友L3Ik5v8：

别在吹捧这股了，让它回归自然吧

曾经是知青：

回归自然吗？就是至少向沪深二市的平均估值4倍市净率回归，是4.32*4=17.28元。

曾经是知青：

发表于 2017-05-2610:25:22亚泰的临时股东大会的决议已经出来了，不出我的所料是通过定增延期。这说明了散户对亚泰的基本面并不怎么关心，也并不了解真实的亚泰，二年来有4.7万户散户离开了亚泰，估计绝大多数是割肉含泪抛掉亚泰的。散户参与网络投票的人数很少，投票结果反对票是0.14亿股，也就是说有13万户散户没有表达意见。这也是恶意唱空亚泰者有市场的原因，也是股票市场不成熟的表现。
而唱空亚泰的人，都是信口开河地别有用心地唱空亚泰，根本拿不出论据来证明亚泰没有投资价值。就管理层在二级市场增持3090万股，和二次参与定增（一次已实施，二次在进行）就足以证明亚泰有投资价值。投资大师彼得林奇说过：“有很多理由导致公司管理人员卖出自家公...

Kxin开心：

现在不管唱空唱多，主力天天打压估计是不争的事实吧，大盘从昨天到今天涨了多少，亚泰呢？怎么看待这点？请指教！

曾经是知青：

定增对股价的影响我已经作了很多的分析，我也多次呼吁认为增发价低损害了自已利益的老股东，以持有亚泰的股数按10：3的比例在二级市场买进亚泰，这如同参与了定增，而且股份还不要锁定一年，是流通股，等于参与了配股。亚泰股价跌下来，正好为老股东买进亚泰提供了一个极好的机会。
我也多次呼吁市场各方围绕亚泰定增价展开的市场博弈，应当在规则和法律的范围内进行，不能打压股价、操纵股价。如果有操纵股价的行为，证监会是能够发现的，发现后要进行行政处罚，并移交司法机关追究刑事责任。

曾经是知青：

发表于 2017-05-2800:16:14亚泰已是机构云集，国家队（汇金和证金）、外国机构投资者、证券公司、基金公司、产业资本（吉林敖东等）、管理层的吉林金塔投资等等。还有私募基金和超级大户是看不出来的。
现在如同打仗一样，是战前准备，机构正在忙布局。跟随其完成布局，是当前要做的决策。所以，对眼前的股价走势大可不必烦恼，而是应当看作是机会，只是这种机会并不会太长了。
其实只要看一个现象，我就很放心地长期持有亚泰了：
一、宋尚龙董事长去年在二级市场买入500万元股票，67万股，平均股价7.45元。
二、宋董和管理层的吉林金塔持有3090万股，是在二级市场买入的，持有至今的成本在7元左右（含资金成本）。
三、宋董和管理层的吉林金塔持有的9...

福发福哥：

你如此能言，把这套观点跟亚泰集团的管理层说说吧。

曾经是知青：

发表于 2017-05-2823:59:31媒体消息：
今天证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号)，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。
　2016年1月7日，我会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2016〕1号，以下简称《减持规定》)，在引导上市公司控股股东、持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)规范、理性、有序减持，促进上市公司稳健经营、回报中小股东，促进资本市场健康发展等方面发挥了重要作用。从《减持规定》发布后的实践情况来看，出现了一些值得重视的新情况、新问题。一是，大股东集中减持规范不够完善。一些大...

曾经是知青：

发表于 2017-05-2908:58:31我为什么说亚泰是只价值严重低估的股票？其理由如下：
亚泰有6块资产，分别是建材、地产、医药、金融投资、煤炭、商贸等产业，我们来逐块分析它的资产质量，帐面价值与重置（公允价值）相比，是高估了，还是低估了？
先来看建材产业：
建材产业由33家企业、1个研发中心和1个研究院组成，已形成了集石灰石矿开采、砂石骨料开采、熟料生产、水泥生产、预拌混凝土制造、建材制品深 加工和产品销售于一体的产业链。
　　2008年，亚泰集团与世界500强企业——爱尔兰CRH老城堡集团，合资组建了吉林亚泰建材投资有限公司。目前，亚泰建材产业年产熟料、水泥5600万 吨，预拌混凝土产能达405万立方米，骨料产能达310万立方...

曾经是知青：

发表于 2017-05-2909:01:00以下是亚泰网站对医药产业的介绍：
医药产业起步于1999年，经过17年的快速发展，现已形成了集研发、生产、流通、医疗服务、园区管理、资源开发为一体的大健康产业链，成为亚泰集团最具发展潜力的新兴支柱产业。医药产业目前拥有两家新药研发机构、一家资源开发企业、五家医药生产企业、一家医药流通企业和一家医药产业园区管理企业，总资产近30亿元。
医药生产企业总占地面积25万平方米，厂房总建筑面积8万平方米，厂房总建筑面积8万平方米，设备2000余台套，固体制剂年生产能力11亿片（粒），颗粒剂后生产能力6200万袋，口服液年生产能力4000万支，水针剂生产能力1000万支，冻干粉针剂年生产能力80万支，医药...

曾经是知青：

亚泰董事会5.27公告：
根据公司2016年度非公开发行股票方案，吉林金塔投资股份有限公司拟认购不超过本次发行股份的5%，现根据本次非公开发行的实际情况，最终确定吉林金塔投资股份有限公司认购金额为1.2亿元人民币。

本人评论：

本决议确定吉林金塔认购定增股份1.2亿元人民币，按5.08元计算，即认购1.2亿/5.08=2368万股。
相当于按吉林金塔持股1.29亿股，按10：2参与了配股，此股要锁定三年，在三年到期后，每年只能减持25%，也就是平均持股5年。
所以，我一直呼吁老股东以10：3的比例，在二级市场买入亚泰全流通股，相当于和管理层一起参与了定增，股份还是全流通的。若干年后再退回来看我这一观点，你一定会理解一个老股东的良苦用心。

但是后面是重点：

谢谢知青的良苦用心

及比特：

亚泰还没跌到位呢，东北证券已创新低，亚泰怎么也得往4.7元靠靠。

及比特：

当然有个前提，大盘破3000点。我是不看好大盘双底成立的。

曾经是知青：

东北证券对亚泰的股价影响几乎为零，亚泰持有东北证券7.21亿股，股权投资余额49.62亿元，现值9.66*7.21=69.64亿元，浮盈69.64-49.62=20.02亿元。东北证券的投资价值本身就没有在股价中反映，现在还有浮盈20亿元，摊至每股20/25.9=0.77元。也就是亚泰的真实净资产是4.32+0.77=5.09元，真实的动态市净率5.08/5.09=0.998倍。一个国内500强企业，资产质量优良、总股本25.9亿股的上市公司，一倍市净率都不到，全世界可能都找不到了。所以，你的观点是不成立的。

曾经是知青：

你可能并不了解一个真实的亚泰，是个懂技术分析的股友，我告诉你，亚泰的股价早就与大盘无关，主要与定增有关。钻入技术分析的思维中，如同是井底观天而已。

曾经是知青：

发表于 2017-05-3011:10:11下面是新华社的一篇文章：
新华社发文称，监管部门为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困。
　　对于上市公司股东而言，根据对估值合理性的判断或自身资金的需求增持或减持股份，本无可厚非。但有机构统计，近7年来A股市场累计减持近7000亿元，累计增持略超2000亿元，前者数倍于后者。
2015年A股市场从狂飙突进到断崖式下跌。在此期间，上市公司大股东减持规模高达5000亿元。即使在市场亟须休养生息的2016年，减持规模仍约3600亿元。在这一过程中，无视证监会三令五申的违规减持，罔顾上市公司持续发展的“清仓式”减持，以及“搭配”高送转和概念炒作的疯狂套现层出不穷。
　从子女上学到移民定居，从置业...