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山东黄金(600547)
财经智通网《乱世买黄金，熊市中的山东黄金是否值得打新？》文章中嘲笑道：“作为国内黄金产量第一的黄金股，毛利率……远低于行业平均水平”，“2018年一季度，山东黄金毛利率7%，相比之下，招金矿业毛利率通常维持在35%以上，紫金矿业毛利率也在10%以上，贵金属行业平均毛利率约为15.6%。”文中讥讽：“山东黄金96%的收入来自以采购自第三方合质金生产的标准金锭以及定制化黄金制品的销售。这些产品的毛利率不足1%，定制化黄金制品的毛利率甚至仅为0.1%。”毛利率仅有7%，而行业平均毛利率15.6%；另外，96%的收入是依靠外购金，不是自产黄金。这2个数据让人觉得山东黄金就是一个依靠倒手赚钱、效益低于行业平均水平的中间商。这与笔者过往得到的数据和信息大相径庭！同时也引起了笔者的兴趣，于是再查资料，一探究竟。真是不查不知道，一查吓一跳！山东黄金极为优秀的毛利率被刻意掩盖了！难怪财经智通网的记者会得出上述严重脱离事实的误判。我们先来看看下表（配图1）：今年半年报自产金毛利率竟然高达43.6%！银铜更高，铅锌甚至高达90%以上！但是，为何公司总的毛利率一下垮到了9.37%？仔细一看，是占营业收入57.8%的外购金拉低了毛利率。公司为何要花150亿人民币去做毛利率仅有0.35%的蠢事？！上半年公司利润总额有24.38亿元，不做外购金业务，仅仅少挣0.53亿元，影响利润总额区区0.02%！为了0.02
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望涨者：
卖国，国有资产流失呗