(华宇软件)绩优的华宇软件被严重错杀低估，目标价21-28

网友提问：

华宇软件(300271)

2018年2018年净利润为5.1-5.4亿，同比增长33.9-42.7%。EPS为0.67-0.71（均值0.69），对应股价12.68，市盈率18.3，市净率为2.4，目前软件应用平均市盈率107，平均市净率4.3。绩优的华宇软件为法律信息化智能龙头，并已经进入教育信息化产业，正以50%以上的增长加速扩张。未来其业绩将会继续保持稳定快速增长，目前其市盈率在软件应用股中最低，处于错杀阶段，被严重低估，按市盈率30-40，股价21-28元。联奕科技于2017年下半年并表，把联奕科技和公司原业务分开，对公司整体盈利看的更清楚销售收入：2017年为23.4亿，同比增长28.5%；2018年上半年9.96亿，同比增长17.5%，全年收入为26.4-26.9亿，同比增长12.8-15.0%.原业务（法律、大企业、食品安全）:2017年为21.32亿，2018年上半年为8.55亿，增长0.8%。上半年法律收入7.58亿，与去年持平，增长降低的主要原因是广州华宇收入大幅下降，可能由于结算上原因导致，其它分公司基本上保持稳步增长，新业务元典律师收入正在快速增长。上半年公司新签合同额 9.89 亿元，同比增长45%，期末在手合同额 15.81 亿元，订单增势良好，预计全年法律收入仍将会稳步增长，全年收入将达18.5-19.0亿。大企业及其它为0.91亿，增长9.7%，预计全年为4.1亿；食品安全市

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山上红牡丹：

发表于 2018-09-1907:27:542018年中报点评：新签订单增长良好，创新业务快速发展

华宇软件(300271)

　　事项：

　　公司发布 2018 年中报，上半年实现营业收入 9.96 亿元，同比增长 17.52%；归母净利润 2.15 亿元，同比增长 37.5%；扣非归母净利润 1.82 亿元，同比增长16.66%。

　　评论：

　　新签订单增势良好，订单结算节奏影响收入增速。 2018H1 公司实现营业收入9.96 亿元，同比增长 17.52%，主要由于联奕科技并表贡献收入 1.41 亿元拉动。公司毛利率为 43.92%，与去年同期相比下降 1.42 个百分点，主要受教育板块毛利率偏低影响，我们判断是由于教育...