网友提问：
方大特钢(600507)
美股周期与成长的投资逻辑梳理—海外周期股的股价与估值拟合度高，呈现出“低PE买，高PE卖”的特征。由于机构投资者的占比及交易偏好不同，海外市场风格投资逻辑与A股有不同，我们以美股为例，简单复盘美股周期、成长股的投资脉络，以对海外机构投资者进入A股后的影响作出推演。消费股在美股00年以来基本处于持续稳定的慢牛格局，是美股投资者践行“价值投资”的最直接体现，故在此不做赘述。美股周期投资“基本面拐点”，而A股周期投资“基本面的持续性”我们复盘00年以来美股典型的几轮周期股行情，发现行情的启动时点基本同步于基本面的拐点，表现出上游能源与原油走势正相关、中游材料与基本金属等原材料价格正相关、中游制造与工业生产指标正相关。2000年以来美国经济周期大致经历了03-08年、09-11年、16年至今三轮景气上行期，而每次经济复苏、需求回暖时，美股的周期股往往同步于基本面拐点迎来正向表现。上游资源品价格上行时，WTI油价或煤炭价格走势与美股标普500能源指数高度正相关，与煤炭和石油的龙头公司股价走势正相关；中游LME基本金属价格与标普500材料行业指数表现高度正相关，与铜龙头公司自由港-麦克莫兰、铝龙头美股铝业等龙头公司股价正相关；而反映经济增长预期的ERCI领先指标与标普500工业指数正相关、与卡特彼勒等制造业龙头股价正相关。因此，基于经济周期的拐点判断，对美股周期股的投资择时与方向具有重要意义。
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钢铁是工业的粮食：
发表于 2018-09-2206:09:13国家发展和城市化城市群建设的内在关系——城市化城市群的发展程度决定一个国家的发展方向和水平。