(财经评论)医药生物行业：盈利能力稳步提升 品牌企业享受溢价(附股)

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财经评论(cjpl)

医药工业盈利能力稳步提升，原料药对增速的贡献较小 　　EDB数据显示，2018年3月医药制造业规模以上企业累计收入同比增长15.80%(2017年3月11.00%)，利润总额累计同比增长22.50%(2017年3月13.40%)。医药工业盈利能力提升，主要受益于医药工业的内生增长和行业集中度的提升。我们认为不考虑化学原料药板块的影响，非原料药的医药生物企业利润总额增速为15-20%，虽然原料药板块受益于环保盈利能力大幅提升，但我们判断原料药板块对医药工业利润总额增速贡献不大。 　　医药生物行业业绩趋势向好，板块增速有所分化 　　2017年医药生物行业扣非净利润增速为14.85%，其中化学原料药、生物制品、医药商业、医疗服务等子板块跑赢行业平均增速，分别为20.87%、20.29%、21.76%和25.97%；2018年一季度医药生物行业扣非净利润增速为33.37%，化学原料药、医疗服务跑赢行业平均增速，分别为162.71%、52.32%，化学制剂、中药、生物制品、医疗器械平均增速均超过20%，分别为27.33%、21.32%、24.23%和26.29%。 　　分板块看，化学原料药增速较快主因环保趋严导致产品价格提升，盈利能力同比大幅增长。中药板块增速稳健，其中OTC板块表现亮眼，我们认为OTC板块景气度逐步提升，具备中长期配置价值。生物制品板块中，疫苗板块同比增速明显，生长激素、胰

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股友IZYP78BN：

发表于 2018-05-1311:43:28今日最高价95.6元将是今后三年的最高价，唱多的傻逼们有种就别卖！

恒瑞医药经历了去年白马股和今年医药股的双重炒作，泡沫已被推高至极致！

从PEG分析，恒瑞医药合理股价为20元

所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的（每股收益复合增长率*100）。（PE）仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来。比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%，那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。当PEG大于1时，表明该股股价偏高。当PEG低于1时，表明...

股友IZYP78BN：

发表于 2018-05-1311:45:41为何我极力唱空恒瑞医药？

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除非全国人民都得癌症，否则恒瑞医药业绩绝对无法支撑如此高的股价！
除非全国人民都得癌症，否则恒瑞医药业绩绝对无法支撑如此高的股价！

恒瑞经历了去年白马股和今年医药股的双重炒作，泡沫已被推高至极致！

一季度扣非净利润仅增长12.28%
扣除理财产品收入，恒瑞医药一季度净利润增速只有10%

一季度医药生物板块平均业绩增速为30.1%，恆瑞医药仅为17%

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目前恒瑞医药已毫无投资价值：

真正价值投资是靠公司帮你赚钱，如果公司不赚钱就没有投资价值，目前恒瑞医药已毫无投资价值：

一、分红极低

买1000股恒瑞医药要8万多，每年分红只有130元。8万多对应...